Invirtiendo a Largo plazos de Francisco García Paramés

Comenta Francisco García Paramés, al final de su libro "Invirtiendo a Largo Plazo" (Ed. Deusto), unas palabras que es necesario enmarcar:

"El incremento del nivel de vida no se debe al poder político. Tampoco a la lucha de los sindicatos, que buscan fundamentalmente mantener la situación de mayor o bienestar de sus miembros (a costa de nuestro dinero). Si eso fuera cierto bastaría con impulsarlos en países como Zimbawe o Haití para aumentar su nivel de vida.

No, el nivel de vida ha aumentado por el esfuerzo de aquellos que con sus innnovaciones han contribuido a mejorar la productividad de nuestro trabajo y nuestro esfuerzo, ayudado por ahorradores que han sacrificado el consumo de bienes materiales, para permitir que tengan éxito esos proyectos de futuro.

Ha aumentado, en suma, porque la acumulación de capital en todas sus formas permite que aumente el valor del trabajo. Es por eso que donde hay más capital, el trabajador tiene salarios más altos y un nivel de vida también más alto. Si el salario se pudiera decidir por ley, o subir por la supuesta lucha de sindicatos, cualquier país sin desarrollar podría hacerlo inmediatamente. Pero no, eso es algo que no puede hacerse sin capital acumulado, y es este capital el que conseguirá esas subidas, como ha hecho siempre. Limitar pues la acumulación de capital (como quieren los socialistas de todos los partidos) producirá el empobrecimiento del factor trabajo".

Libros disponibles para descargar de finanzas, bolsa e inversión gratuitos.

Fuente

Economía pasó a paso de Juan Ramón Ralló.

Recopilación de los artículos y vídeos de Juan Ramón Ralló bajo el título "economía pasó a paso" en formato libro en PDF.
Fuente: https://www.dropbox.com/sh/5n9fb3y8wunis10/HThdEgJy-7

Libros gratis

http://www.liberallibertario.org/home/index.php/biblioteca-liberal-libertaria/cat_view/1-biblioteca-liberal-libertaria

Libro gratis:¿Que ha hecho el gobierno con nuestro dinero?

Aquí : http://www.miseshispano.org/2013/09/%C2%BFque-ha-hecho-el-gobierno-de-nuestro-dinero-3/

Libro: The Mixed blessings of Seat Belt Laws.

 The Mixed blessings of Seat Belt Laws. 

Libro

Un libro que os recomiendo : " Historia de un alemán de Haffner".

El libro explica excelentemente la superinflación de la Alemania de Weimar, que ayudó al crecimiento del nazismo, y nos hace comprender la obsesión que los alemanes tienen todavía hoy sobre atajar la inflación. En sus memorias tienen grabada que Hitler fue un hijo adoptivo de la hiperinflación.

Pueblo al Rey: "¿ Majestad , que va a hacer sobre la inflación?"

Rey : "Imprimir más dinero"

Asesor del Rey: "! No podemos hacer eso, señor ! "

Rey : "¿ Por qué ? "

Asesor : " No hay más oro para respardarlo "

Rey: " Uf, por un momento creí que se había acabado el papel ".

Libro Gratuito: La moralidad del capitalismo

Hoy os traigo un reciente libro de recomendadísima lectura para los liberales (muy en concreto para los jóvenes universitarios), pues nos explica los principios del Capitalismo (hábilmente ocultados, y lo que es peor, manipulados por el socialismo a través de su Planificación Central de la Educación Pública) y que por supuesto, como bien dice su titulo  "no le contarán sus profesores". 

En el libro escriben entre otros autores:

Mario Vargas Llosa, Premio Nobel de Literatura

Vernon Smith, Premio Nobel de Economía

John Mackey, Cofundador de Whole Foods Market.

EDITADO POR Tom G. Palmer.

PRÓLOGO POR Axel Kaiser. 

Un par de notas, de un par de autores... para ir abriendo boca: 

Dice Mackey: 

Lo primero que quisiera es que los defensores del capitalismo empezaran a entender que la estrategia que vienen usando les va como anillo al dedo a sus oponentes. Cedieron el territorio moral y permitieron que los enemigos del capitalismo lo pintaran como un sistema explotador, codicioso y egoísta que genera desigualdad, explota a los trabajadores, defrauda a los consumidores, destruye el medio ambiente y desgasta la comunidad. Los defensores del capitalismo no saben cómo responder a eso porque ya cedieron mucho territorio a sus críticos. Lo que deben hacer es superar su obsesión con el interés propio y empezar a ver el valor que crea el capitalismo, no solo para los inversores –aunque ese valor también existe, por supuesto–, sino para todas las personas que comercian con empresas: crea valor para los clientes; crea valor para los trabajadores; crea valor para los proveedores; crea valor para la sociedad como un todo; crea valor para el gobierno. ¿Dónde estaría nuestro gobierno sin un fuerte sector empresa- rial que creara empleos e ingreso y riqueza que luego el gobierno puede gravar? Y que quede claro que esa parte no siempre me entusiasma.

El capitalismo es una fuente de valor. Es el vehículo más asombroso para la cooperación social que haya existido jamás. Esta es la historia que debemos contar. Debemos cambiar el relato. Desde el punto de vista ético, debemos cambiar el relato del capitalismo para demostrar que se trata de crear valor común, no para unos pocos, sino para todos. Si las personas pudieran verlo como yo, amarían al capitalismo como lo amo yo. (pags: 59 y 60).

En su contraportada  Tom G. Palmer dice:

Pase adelante. Arriésguese. Luche con los argumentos de este libro. Reflexione sobre ellos. Y luego forme su propia opinión.? El término “capitalismo” no solo se refiere a los mercados de intercambio de bienes y servicios, que existen desde tiempos inmemoriales, sino que también al sistema de innovación, creación de riqueza y cambio social que ha generado para miles de millones de personas una prosperidad inimaginable para las primeras generaciones de seres humanos. Este libro no se limita a la filosofía moral abstracta, sino que también se nutre de la economía, la lógica, la historia, la literatura y otras disciplinas.

Recomiendo que lea también las mejores críticas al capitalismo de libre mercado. Lea a Marx. Lea a Sombart. Lea a Rawls. Lea a Sandel. Entiéndalos. Permítase que ellos lo convenzan. Reflexione   sobre ellos.? He leído mejores argumentos contra el capitalismo de libre mercado que los que exponen a menudo la mayoría de sus principales detractores y por esto siento que, muchas veces, yo podría exponer sus razones mejor que ellos. ?Lo que este libro ofrece es el otro lado del debate, el lado cuya existencia misma suele pasarse por alto.

Yo he leído el libro, simplemente, ¡Magnífico! Lo dicho, bájense el libro (es gratis), pasen, lean, reflexionen y ….aprendan a argumentar en defensa del Capitalismo, es la mejor forma de desenmascarar la falsa y empobrecedora ética del socialismo.

La moralidad del capitalismoLa moralidad del capitalismo: lo que no le contarán sus profesores  ( El Cato.org , Fundación Para el Progreso, Estudiantes por la Libertad y Atlas Economic Research Foundation, edición 2013), editado por  Tom G. Palmer , no se limita a la filosofía moral abstracta, sino que también se nutre de la economía, la lógica, la historia, la literatura y otras disciplinas. Lo que este libro ofrece es el otro lado del debate, el lado cuya existencia misma suele pasarse por alto.  Aquí  puede descargar el texto completo.

http://www.elcato.org/la-moralidad-del-capitalismo-lo-que-no-le-contaran-sus-profesores

Libro temporalmente gratuito: Aprenda a invertir como Warren Buffett

http://warrenbuffett.es/

Libros

1. ¿Para qué sirven realmente los mercados financieros? ((paidos)) 

Vicente Varó Rocamora 

2. Y tú ¿ dónde pones tu dinero? . Álvaro Vargas Llosa

Bestinver: “Por primera vez vemos luz de esperanza en España”.

En la conferencia de Bestinver de ayer hablaron que la reforma laboral pronto ayudará a crear puestos de trabajo y dicen que empiezan a ver algo de esperanza en la economía española y ojo que estos no son políticos y no se suelen equivocar.

Recuerdo cuando en la conferencia de 2007 y anteriores nos decían que no querían tener ni una constructora y banco en cartera y que venían momentos muy duros para España por la burbuja tremenda del sector inmobiliario. 

Recuerdo que Alvaro Guzmán había vendido su piso en 2007 para irse a vivir de alquiler porque los precios eran desorbitados y en la conferencia de ayer nos djeron que los tres gestores habían comprado viviendas este mismo año.

Algunos de los libros que recomendaron:

1. Fernando Bernad recomendó ayer en la conferencia el libro "Una alternativa liberal para salir de la crisis" de Juan Ramón Rallo .

2. El libro recomendado por Álvaro Guzmán ayer fue "Monetary Regimes and Inflation" de Peter Bernholz.

3. El libro que recomendó Francisco García Paramés fue Pensar rápido, pensar despacio de Daniel Kahneman.

A la pregunta de un posible corralito en España que impacto tendría en los fondos. Contesta Paramés en la conferencia de Bestinver que el impacto de un hipotético corralito en España en los fondos sería cero porque los fondos no pertenece a los balances de los bancos como las cuentas corrientes y depósitos. De hecho si estudiamos los corralitos de Argentina y Chipre veremos que los fondos de inversión no se tocaron.

Para buscar buenos gestores value nos recomendó este portal http://valueinvestorinsight.com/issue/383

, en él ,cada mes entrevista a dos gestores value, hay que mirar que lleven 10 años superando al mercado.

Otros resúmenes de la conferencia:

http://www.fundspeople.com/noticias/87261

http://inbestia.com/blogs/post/resumen-de-la-xii-conferencia-anual-de-inversores-de-bestinver?utm_source=dlvr.it&utm_medium=twitter

http://diegosanchezdelacruz.wordpress.com/2013/04/16/anotaciones-sobre-la-conferencia-anual-de-inversores-de-bestinver-2013/

La mayor biblioteca digital en español sobre la Escuela Austriaca de economía gratuita

 Esperamos que disfrutes de la biblioteca y de sus conocimientos- Haz click en las portadas de los libros para acceder al texto.

Libros

· Mañana, el capitalismo de Henri Lapage

· La Gran Ilusión de Norman Angell que sirvió como base al film de cine clásico de Jean Renoir. 

· Libertad o Igualdad de Kuehnelt-Leddihn

· El Milagro europeo de E.L. Jones

· Los orígenes del capitalismo de Jean Baechler

· Derecho, Legislación y Libertad de F. A. Hayek

· Nuestro derecho a las drogas de Thomas Szasz

· El capitalismo del Pentágono de Seymour Melman

· Pioneros de Willa Cather

· El Estado de Anthony de Jasay

· Liberalismo de Pascal Salin

· Auge y caída de las grandes potencias de Paul Kennedy

· Neuromante de William Gibson

·  La estrella de los no nacidos de Franz Werfel

· Imágenes de un futuro socialista de Eugene Richter

· Un día perfecto de Ira Levin

· Las retóricas de la intransigencia de Albert O. Hirschman

· Teoría e Historia de L. v. Mises

· Justicia sin Estado de Bruce Benson

· Imperialismo; Clases Sociales de J. A. Schumpeter

· La envidia igualitaria de G. Fernández de la Mora

· Sobre el Poder de Bertrand de Jouvenel

· Coerción, Capital y los Estados europeos de Charles Tilly

· Los errores de la Nueva Ciencia Económica de Henry Hazlitt

· Teoría positiva del capital de Eugene Bömn-Bawerk

¿Que país queremos ser en el futuro Suiza o Argentina?

Presentación de "Una alternativa liberal para salir de la crisis: más mercado y menos Estado"

El economista Juan Ramón Rallo presenta su libro "Una alternativa liberal para salir de la crisis: más mercado y menos Estado" (Deusto editorial) con la presentación de Carlos Rodríguez Braun, en la fundación Rafael del Pino, el día 25 de Octubre del 2012.

La democracia de los borregos

«Lo que es verdadero, justo y bonito no está determinado por el voto popular. Las masas son siempre ignorantes, cortos de miras, motivados por la envidia, y fáciles de manipular. Los políticos democráticos deben apelar a las masas con el fin de ser elegidos. Ganará quien sea mejor demagogo. Casi por necesidad, entonces, la democracia dará lugar a la perversión de la verdad, la justicia y la belleza.»

— Hans-Hermann Hoppe.

Por Gorka Echevarría Zubeldia

Se acaba de conmemorar el trigésimo aniversario de las primeras elecciones democráticas en España. Casi todo el mundo lo ha celebrado, pero lo cierto es que votar ya no produce el mismo vértigo.

Hay jornadas electorales en que no se alcanza el 50% de participación; las hay, incluso, en que el porcentaje es directamente irrisorio. Y hay políticos que se ufanan de gobernar por voluntad de la mayoría pero que apenas han obtenido el respaldo de un tercio del electorado.

 

A pesar del hastío que sienten muchos por los procesos electorales –por las promesas vanas, la estupidez de los políticos y los cambios para que todo siga igual–, la democracia es uno de esos tabúes que no pueden mencionarse si no es para cubrirlo de elogios. Por no poder, no puede ni discutirse el sistema electoral, aunque, como en España, no contribuya a la gobernación y recompense a los partidos más radicales, como la Esquerra catalana.

 

Al votante se le trata como si fuera un ser racional que discurre como es debido, deja el corazón en casa cuando se acerca a la urna y, al igual que el político, vota por el progreso social. Demagogias aparte, y considerando que incluso personas mentalmente discapacitadas pueden votar, esto es una visión tergiversada de las cualidades del votante. Pero ¿acaso hay otra?

 

Pues parece que sí. El prestigioso economista norteamericano Bryan Caplan acaba de demostrar que el votante es claramente irracional y, por ejemplo, se deja llevar por prejuicios anticapitalistas y contrarios a la inmigración. El libro donde dice cosas como éstas, The Myth of the Rational Voter, está empezando a causar estragos en Estados Unidos.

 

Caplan no se lleva a engaño: "Apagamos nuestras facultades racionales en temas en los que no nos importa la verdad. Un votante irracional no sólo se hace daño a sí mismo, sino a cualquiera que, como consecuencia de su irracionalidad, haya de vivir bajo políticas equivocadas. Como la mayor parte del coste de la irracionalidad a la hora de votar es externa, es decir, lo pagan otros, ¿por qué no darse un capricho? Si una buena parte del electorado piensa así, las políticas socialmente perjudiciales ganan por demanda popular".

 

Más duro aún resulta leer lo que sigue: "En elecciones con millones de votantes, los beneficios personales de aprender más sobre política son insignificantes, porque un voto difícilmente cambiará el resultado. Entonces ¿para qué aprender?".

 

Si la mayoría cree que en el sistema capitalista los ricos se hacen más ricos y los pobres se envilecen, esto se convertirá en dogma. Y quien lo ponga en solfa no pasará de ser un maldito egoísta obsesionado con la acumulación de riquezas y desprovisto de la más mínima empatía hacia los demás. Es igual que se aleguen datos, análisis o razonamientos: el partidismo, como las creencias religiosas, es una cuestión de fe.

 

A juicio de Caplan, el encasillamiento de la gente es tal que puede saberse lo que alguien piensa sobre cualquier tema con sólo conocer su posición ante el aborto. Los votantes no analizan, por ejemplo, si la investigación con células madre es un atentado a la vida humana, como postula la Iglesia, o no; ni si los impuestos progresivos castigan al que más trabaja y equivalen a un saqueo, o no. Pero los votantes son soberanos. Amén.

 

En The Myth of the Rational Voter se compara, por medio de estadísticas, lo que piensan el electorado y los economistas –en principio, más favorables al libre mercado– en relación con determinados asuntos. Mientras los economistas basan sus conclusiones en la lógica y la evidencia, los votantes proceden, más bien, de una forma diametralmente opuesta. Esto queda especialmente patente en cuestiones como la libertad de comercio. La gente, cuando ejerce de consumidora, es sensible a los precios, de ahí que le interese que no haya aranceles y favorezca el libre comercio; pero cuando ejerce de votante resulta que respalda a quienes piden restricciones a la entrada de mercancías de países terceros...

 

Explotando la ignorancia del votante medio se encuentran, principalmente, los grupos de presión, que quieren imponer su agenda a costa del bienestar social. Como presentan sus demandas apelando al bien común o a cualquier otro mantra al uso, y dado que la gente no aprecia el efecto de las políticas que solicitan aquellos, se impone la ley del más fuerte.

 

Una vez demostrada la clarísima inferioridad de la democracia con respecto al mercado, Caplan entiende que la solución no pasa por más sino por mejordemocracia; por un sistema en que la libertad no pueda ser destruida por nadie, tampoco por la mayoría. La democracia es importante, sí; pero más lo es disponer de una Constitución que impida al Estado expandirse. Por desgracia, esto parece una utopía, dada la tendencia del poder a expandirse por doquier.

 

A diferencia de los políticos, Caplan ofrece en estas páginas lo que promete, un análisis desapasionado y realista sobre el sistema democrático. Después de leerlas, uno empieza a darse cuenta de que el emperador está desnudo.

 

 

BRYAN CAPLAN: THE MYTH OF THE RATIONAL VOTER: WHY DEMOCRACIES CHOOSE BAD POLICIES. Princeton University Press (Nueva Jersey), 2007, 276 páginas.

Qué libros nos recomiendan nuestros gestores

Fuente

Miss Value lleva una temporada de paseo aunque dudo que alguien me echara de menos. Han sido 4 meses sin daros la vara sobre qué es para mí el value y qué gestores considero son buenos compañeros de viaje. El paseo me llevó hasta Londres, centro de la gestión en Europa, casa y lugar de paso de los gestores que más admiro. Pese a lo rico de la experiencia, con tanto paseo me olvidé de leer y con ello de escribir. ¿Se puede escribir sin leer? En mi caso no. Para tener algo que decir además de pasear y ver hay que leer. ‘Libros, camino y días dan al hombre sabiduría’ o como dice Cervantes ‘el que lee mucho y anda mucho, va mucho y sabe mucho’.

Los libros, entre otras cosas, nos hacen más libres y nos despiertan el ingenio. Cuando leemos nos volvemos curiosos, pensamos, aprendemos, cuestionamos, dialogamos, reflexionamos, nos conocemos mejor. También viajamos, nos divertimos, olvidamos, y nos enamoramos. Hay libros cortos que, para entenderlos como se merecen, se necesita de una vida muy larga (Francisco de Quevedo). Hay otros que nos cambian el destino. Sean como sean, gastar dinero en libros es siempre una buena inversión, nunca están ocupados y hasta el más malo tiene algo bueno.

Ante ciertas personas uno se pregunta ¿qué leerán?, al menos yo me lo pregunto siempre que hablo con un gestor. Os sorprenderían las respuestas de algunos, para Gifford Combs el mejor libro de inversión es el Quijote de Cervantes, Robbie Wolter (inversor value) reconoce que nunca leyó a Benjamín Graham y Paramés aprendió alemán para leer Werther en la lengua de Goethe. Al margen de estas anécdotas, os paso las contestaciones de algunos de ellos que además de lectores son buenos gestores. He tratado de dividirlo en dos bloques, libros del momento y libros de todo momento, recogiendo así tanto recomendaciones de lecturas obligadas de inversión como lo último que se están leyendo.

- Alejandro Muñoz y Guillermo Nieto (Ángulo Verde): de lo último que han leído y re-leído ‘Teoría e Historia’ de Mises. ‘Security Analysis’ y ‘The Intelligent Investor’ de Benjamin Graham y ‘Competition Demystified’ de Bruce Greenwald. Recomiendan todo lo escrito por Graham. ”Cuando los lees despacio te das cuenta de que la mayor parte de las cosas que dicen los value investors, Buffett incluido, las dijo en su día Graham”. Otros libros que les influyeron son ‘La Rebelión de Atlas’ de Ayn Rand, ‘Templeton's Way with Money: Strategies and Philosophy of a Legendary Investor’ de Alasdair Nairn y Jonathan Davis y. ‘Zebra In Lion Country’ de Ralph Wanger y Everett Mattlin.

- Boris V. Zhilin (Armor): está leyendo ‘Checklist Manifesto’ de Atul Gawande. Nos sugiere ‘The Anatomy of the Bear’ de Russell Napier, ‘Money of the Mind’ de James Grant, ‘Currency Wars’ de James Rickards, ‘Competition Demystified’ de Bruce Greenwald, ‘Steve Jobs’ de Walter Isaacson, ‘In the Plex’ de Steven Levy, ‘Tomorrow’s Gold – Asia’s Golden Age of Discovery’ de Marc Faber, ‘The Ascent of Money’ de Niall Ferguson, ‘Billion Dollar Mistake’ de Stephen Weiss, ‘The Big Short’ de Michael Lewis y ‘Gold Standard’ de Lewis Lehrman.

- Carlos Cerezo (Belgravia): no suele leer libros de inversión, prefiere invitarnos a leer a los clásicos ‘El Cantar de mío Cid’, ‘Don Quijote de la Mancha’, ‘Almas Muertas’ (Gogol) y ‘Madame Bovary’ (Flaubert).

- Crispin Odey: hace referencia a sus libros favoritos: ‘Bismark’ de Edward Crankshaw, ‘The Leopard’ de Giuseppe di Lampedusa, ‘The Closing of the American Mind’ de Allan Bloom, ‘Beware of Pity’ de Stefan Zweig, ‘The Mysterious Affair at Styles’ de Agatha Christie y ‘Experience’ de Martin Amis.

- David Einhorn (Greenlight Capital): propone ‘You Can Be a Stock Market Genius‘ de Joel Greenblatt, ‘Margin of Safety‘ de Seth Klarman’ y ‘Liar's Poker‘ de Michael Lewis. Aunque no lo mencione no podemos dejar de citar aqui ‘Fooling Some of the People All of the Time’ de David Einhorn.

- Donald Yackman (Yackman): nos sugiere en este orden: ‘The Money Masters’ de John Train, ‘The Warren Buffett Way’ de Robert Hagstrom y ‘Security Analysis’ de Benjamin Graham. Lo último que ha leído es la autobiografía de Marco Rubio ‘An American Son’.

- Francisco García Parames, Fernando Bernard y Álvaro Guzman (Bestinver): en su web solemos contar con recomendaciones de inversión value y de la Escuela Austriaca de Economía. Además Parames nos confiesa su libro más querido ‘En busca del tiempo perdido’, de Proust. Lo último que ha leído es ‘Coming Apart’ de Charles Murray y ‘Thinking Fast and Slow’ de Daniel Kahneman. Fernando está leyendo ‘Low Back Disorders’ de Stuart McGill, ‘Educación postural para evitar tener la espalda como un Picasso’ y ‘Los errores de la vieja economía’ de José Ramón Rallo, “crítica minuciosa a todos los errores y falacias del Keynesianismo”. Álvaro nos propone ‘Confesiones de San Agustín’ y ‘From Bretton Woods to World Inflation’, de Henry Hazlitt - “una narración periodística de todos los acontecimientos que llevaron a la inflación de los 70. El lector, en muchos momentos, no podría distinguir si se habla de ‘entonces’ o de ‘ahora’. Un must read para navegar lo que puede venir” -.

- Gifford Combs (Dalton): nos indica la siguiente lista de libros: ‘The Crowd’ de Gustave Le Bon, El capítulo 8 de ‘The General Theory of Employment, interest and Money’ de Keynes, ‘The Plungers and the Peacocks’ de Dana Lee Thomas, ’Security Analysis’ de Graham and Dodd, ‘Supermoney’ de Adam Smith, ‘The Way we Live Now’ de Anthony Trollope, ‘Thinking, Fast and Slow’ de Daniel Kahneman, ‘Don Quijote de la Mancha’ de Cervantes, ‘Distant Force’ de George A. Roberts y Robert J. McVicker, ‘Buffett‘ de Roger Lowenstein, ‘The Essays of Warren Buffett’ de Lawrence A. Cunninghan, ‘Making Decisions‘ de Dennis V. Lindley, ‘Triumph of the Optimists’ de Elroy Dimson y Paul Marsh. Por el momento dice estar ocupado leyendo el ‘Evangelio de San Lucas’ en griego clásico.

- Guy Spier (Aquamarine): recomienda ‘The Most Important Thing’ de Howard Marks. Está leyendo, ‘The Social Conquest of the Earth’ de Edward O. Wilson

- Henri Ramallo (Neuberger Berman): está entretenido con ‘Steve Jobs’ de Walter Isaacson y ‘The Real Crash’ de Peter Schiff. Entre las lecturas del último año destaca ‘The Big Short’ de Michael Lewis, ‘The Road to Freedom’ de Arthur C. Brooks, ‘This will Change Everything – Ideas that will Change the Future’ de John Brockman y ‘The Quest – Energy, Security and the Remaking of the Modern World’ de Daniel Yergin.

- Iván Martín (Aviva, ahora Santander AM): nos sugiere lo último que ha leído ‘Investing, The Last Liberal Art’ de Roberto Hagstrom, inspirado en el discurso que Charlie Munger pronuncio en la Universidad de South Carolina en 1994 sobre la necesidad del conocimiento general -“Para ser un buen inversor es necesario saber de todo un poco en la vida”- También cita ‘Thinking Fast and Slow’ de Kahneman.

- J Carlos Jarillo (SIA): lecturas aconsejadas ‘The Growth Map’ de Jim O’Neill, ‘The Anatomy of a Bear’ de Russell Napier y ‘The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life’ de Alice Schroeder.

- JJ Fernandez y Marc Batlle (Elcano Sicav): recomiendan “The Second Bounce of the Ball: Turning Risk into Opportunity’ de Ronald Cohen. El cofundador de la firma Apax y uno de los referentes del private equity, cita como en entornos de gran incertidumbre surgen oportunidades interesantes para el emprendedor preparado y paciente, algo que nos recuerda a los principios del inversor que sigue una filosofía value investing. Acaban de releer la autobiografía del escritor austríaco Stefan Zweig ‘El Mundo de Ayer’, “el libro de Stefan Zweig es una excelente herramienta que nos ayuda a comprender mejor la historia de la humanidad”. Recordando las palabras de Warren Buffett: ‘If past history was all there was to the game, the richest people would be librarians.’

- Joel Greenblatt (Gotham): está leyendo ‘Thinking Fast and Slow’ de Daniel Kahneman. Tomo la palabra por él y os propongo todos sus libros: ‘The Little Book That Beats the Market’ ‘You Can Be a Stock Market Genius: Uncover the Secret Hiding Places of Stock Market Profits’ y ‘The Big Secret for the Small Investor: A New Route to Long-Term Investment Success’.

- Lee Freeman(Skandia): tiene entre manos ‘Being Right or Making Money’ de Ned Davis. “As the title says there is a big difference between being right and actually making money”.

- Mario Gabelli (Gabelli): En Gabelli lo tienen claro el primer libro a leer es ‘Security Analysis’ de Benjamin Graham y David Dodd.

- Sebastian Lyon (Troy): nos sugiere sus lecturas de este verano: ‘Match King’ - “a great read about Ivar Kruger, examples of 1920s excess” -, ‘Boomerang - The Meltdown Tour’ de Michael Lewi - “Incredible interviews with those affected by the crisis in Iceland, Ireland, Germany, Greece and the US” -. Ahora está leyendo ‘Templeton - his way with money’ de Jonathan Davis and Alasdair Nairn - “Interestingly, much of his earlier performance (before 1982) was generated by asset allocation and not stock picking. As you would guess, I have a lot of sympathy with that approach”.

- Seth Klarman (Baupost): En la reciente CFA Institute Annual Conference en Boston, Klarman mecionó la siguiente lista: ‘The Intelligent Investor‘ de Benjamin Graham, ‘You Can Be A Stock Market Genius‘ de Joel Greenblatt, ‘The Aggressive Conservative Investor‘de Martin Whitman, cualquiera de los libros de Jim Grant (Bernard M. Baruch: The Adventures of a Wall Street Legend, Money of the Mind, Mr. Market Miscalculates: The Bubble Years and Beyond.) y de Roger Lowenstein (Buffett: The Making of an American Capitalist, When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management, The End of Wall Street), ‘Moneyball: The Art of Winning an Unfair Game‘ , ‘The Big Short‘ de Michael Lewis' y ‘Too Big to Fail’ de Andrew Ross Sorkin.

- Tony Deden (Eldelweiss): Entre las propuestas de inversión ‘The aggresive Conservative Investor’ de Martin Whitman y ‘Manías, Panics and Crashes’ de Kindleberger. En su mesilla de noche tiene los dos volúmenes ‘The life of Richard Cobden’ de John Morley y ‘Aspects of the Rise of Economic Individualism’ de H.M Robertson (1933).

- Warren Buffet (Berkshire Hathaway): A lo largo de su vida nos ha recomendado muchos libros, entre otros, ‘Common Stocks and Uncommon Profits’ de Phil Fisher. Buffett ha dicho “I sought out Phil Fisher after reading his Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings. When I met him, I was as impressed by the man as by his ideas. A thorough understanding of the business, obtained by using Phil’s techniques . . . enables one to make intelligent investment commitments”. ‘The Smartest Guys in the Room’ de Bethany McLean recomendado en su carta de 2003. Nos ha dicho en multitud de de ocasiones que ‘The Intelligent Investor’ de Benjamin Graham es ‘the most important investment book’ destacando los capítulos 8 y 20. ‘John Bogle on Investing: The First 50 Years’ by John Bogle. Buffet suele indicar a los que no tengan tiempo que compren un fondo indexado. ‘The Essays of Warren Buffett’ by Warren Buffett & edited by Larry Cunningham. De este libro Buffett ha dicho “the most representative book on my thinking is what Larry Cunningham put together”. Otro libro recomendado por Warren en 2003 ‘Sam Walton: Made in America’ de Sam Walton.

Según Séneca no hace falta tener muchos libros si no tenerlos buenos. Espero que esta lista nos ayude a descubrir algunos buenos libros, con la suerte añadida de que un buen libro siempre nos lleva a otros libros, que a su vez nos descubre nuevos autores y más libros que leer.

Impuestos. Lo que el Gobierno no te cuenta

Para los que tengáis una tendencia anarcocapitalista, me han hablado muy

bien del libro de Ricardo Rojas al respecto del pensamiento de Ayn Rand.

Aún no le he leído, pero tengo que pasarme por Unión Editorial y lo

compraré. Ya os comentaré.

Saludos

PREGUNTAS EXTRAORDINARIAS

Vivimos rodeados de peligros ocultos, pero esas amenazas no se esconden en lo más recóndito de la inhóspita selva. Los enemigos del hombre civilizado son –entre otros, de menor importancia- la sociedad de consumo, que nos incita al gasto desmedido y al endeudamiento perpetuo; las entidades financieras y, en tercer lugar, y probablemente el depredador más eficaz, papá Estado, que con su voracidad recaudatoria nos esquilma gran parte de las rentas de nuestro trabajo, de nuestro ahorro y de nuestro patrimonio.

¿Cómo podemos defendernos de esos hostiles adversarios camuflados en sus embelesadores discursos? La clave está en la formación: “Los que están aprendiendo heredarán la Tierra, mientras que los que ya saben estarán perfectamente equipados para vivir en un mundo que ya no existe”, estoy citando a Eric Hoffer. Sólo el conocimiento nos protegerá del empobrecimiento -cultural y económico- progresivo. “El analfabeto de mañana no será la persona incapaz de leer. El analfabeto de mañana será la persona que no ha aprendido a aprender”, Alvin Toffler.

Nuestra riqueza sólo crecerá hasta donde alcance nuestra inteligencia personal y financiera. En ese proceso de aprendizaje es fundamental recordar la historia, ya que conocer dónde se han equivocado otros nos allanará el camino; quien desprecia la historia ignora las palabras de Mark Twain: “La historia nunca se repite, pero rima”. Esa necesaria formación financiera no la recibimos en la escuela; salimos de nuestras universidades con dos títulos, el segundo de ellos no lo enmarcamos y su leyenda dice: “Analfabeto financiero”. Descubrimos, demasiado tarde, que los errores que hemos cometido a lo largo de nuestra vida ya los padecieron quienes nos precedieron. Los sabios aprenden de los errores ajenos estudiando la historia. Tampoco podemos pretender cambiar el mundo, ni tan siquiera mejorarlo, si previamente no nos hemos mejorado a nosotros mismos. La cultura y el sentido común se adquieren con el estudio; no deberíamos ser perezosos ni conformistas y tendríamos que plantearnos e intentar encontrar respuestas a ciertas preguntas fundamentales. Alguien dijo que “una persona extraordinaria es una persona ordinaria que se formula preguntas extraordinarias”:

-¿Podrá papá Estado pagarme la pensión de jubilación?
-¿Conozco algún empleado por cuenta ajena que se haya enriquecido con su sueldo?
-¿Por qué Hacienda me concede beneficios fiscales para que compre una vivienda mediante una hipoteca?
-¿Es inteligente usar las tarjetas de crédito para endeudarme?
-¿Por qué tanta insistencia para que suscriba un plan de pensiones?
-¿Es justo que el que más impuestos paga tenga menos derechos que el que paga menos o no paga nada?
-¿Genera riqueza la política de subvenciones?
-¿Es más segura, a largo plazo, la renta fija que la inversión en renta variable?
-¿Para hacerse rico, hay que trabajar duro?
-¿Seré más feliz comprando un lujoso automóvil?
-¿Debería sentirme cómodo actuando al son de lo que dicta la gran mayoría?
-¿Poseer mucho dinero me colmará de felicidad?
-¿Cómo puedo lograr la libertad financiera?

Erich Fromm afirmó que “la esencia del hombre está en las preguntas, no en las respuestas”.

Fuente: Libro Alicia en Wall Street de Luis Allué

Libro: La Virtud del Egoísmo de Ayn Rand

Recomiendo este libro de Ayn Rand donde nos enseña el verdadero significado del Egoísmo.
¿ que es lo que dice la ciencia económica? La ayuda a la pobreza genera pobreza.
Como dice un proverbio chino dale un pez a un hombre y comerá un día, enséñale a pescar y comerá todos los días.

En este libro se refuta muchas ideas erróneas sobre el egoísmo:
Libro: La Virtud del Egoísmo de Ayn Rand
(Se puede descargar en pdf de internet)
La Virtud Del Egoismo de Ayn Rand

Este libro de Ayn Rand tuvo una enorme influencia en su momento (como casi todo lo que escribió, su obra principal es "la Rebelión de Atlas", libro imprescindible...) , un texto especialmente motivador y aleccionador,... los ensayos que conforman este libro constituyen ese tipo de literatura libertaria que tiene el poder de despejar esa cortina de humo o esa barrera cultural desviada, que lamentablemente vive en nosotros, y que en muchos casos, empaña o desvirtúa el verdadero significado de las acciones de los individuos en una sociedad.

Ayn Rand nos enseña el verdadero significado del Egoísmo, virtud entendida como la preocupación que tiene un individuo por satisfacer su interés personal, lo cual no es malo, como lo mayoría de los individuos de una sociedad piensa o sanciona, ya que buscar el interés personal, es buscar la felicidad en base a un esfuerzo y sacrificio propio, basado en la razón, trabajo,ahorro, productividad y el respeto de los derechos de otros individuos. Es lograr esa felicidad que finalmente permite al individuo vivir de mejor manera, en este mundo donde es imprescindible el progreso continuo para alcanzar una vida digna y saludable.

Pero lamentablemente, la mayoría de las sociedades consideran al individuo egoísta, como un ser perverso que no le importa lo que le suceda a los demás, comparándolo inclusive con un delincuente que comete un asalto en busca de su interés personal. Frente a este significado o apreciación moral, la mayoría de los individuos de una sociedad, y en muchos de los casos, en sociedades como mi propio país España, condena al Egoísmo en favor de la apreciación del Altruismo, entendido como aquella actitud que tiene un individuo de sacrificar su propios interés por el interés de otras personas, inclusive llegando a pensar que un Dictador es bueno a pesar que sea un corrupto o criminal con tal de beneficiar a la sociedad que gobierna.

Lo que no se tiene en cuenta, es que el Altruismo desvirtúa los valores morales de una sociedad, ya que crea en ella una percepción equivocada de las acciones del individuo, pensando que este debe sacrificar su felicidad o su vida por otros individuos, a pesar de que eso lo condene a una vida de infelicidad y frustración. Esta percepción genera en la sociedad un rechazo por el esfuerzo propio, esperando siempre la ayuda de alguien (como el paternalismo).

Sin embargo, lo que se debe entender es que un individuo que logra conseguir sus propios intereses, podrá desarrollarse, ser feliz, ser productivo y por ende tener la capacidad de generar riqueza, que finalmente se distribuirá en una sociedad mediante los diferentes intercambios comerciales que realizan los individuos, por esa razón, condenar el egoísmo, es condenar a la sociedad a un estancamiento de pobreza, miseria e irracionalidad.

Todo este concepto es muy bien explicado por Ayn Rand a través de lo que ella llama la ética objetivista, que significa, como su autora lo dice: Una filosofía para vivir en la tierra. Filosofía basada en la buscada de la felicidad de un individuo, que básicamente es la preservación de su propia vida, de una manera racional sin sacrificarse por lo demás y sin sacrificar a los demás para su propio beneficio. Finalmente solo me queda decir que cada una de las páginas de este libro te motiva y genera en ti ese afán de progreso y mejora continua, estoy seguro que habrán muchas más lecciones en los próximos libros que lea de Ayn Rand, pero mi conclusión sobre este libro, es simplemente una lección de vida. Para cerrar esta reseña dejo una de las tantas lecciones que nos brinda Ayn Rand:

Los tres valores cardinales de la ética objetivista, que, en su conjunto, son el medio para realizar el valor supremo de una persona, es decir, su propia vida, y al mismo tiempo su realización, son: Razón, Propósito, Autoestima, con sus tres virtudes correspondientes: Racionalidad, Productividad, Orgullo.


El trabajo productivo es el propósito fundamental de la vida de un hombre racional, el valor central que integra y determina la jerarquía de todos sus valores. La razón es la fuente, la precondición de su trabajo productivo. El Orgullo es el resultado.

Libro: EMPRESAS FAMILIARES

La profesionalización de los consejeros de familia

El libro que mantiene en sus manos tiene como objetivos centrales, para las empresas familiares, profesionalizar a los Consejos de Familia y a sus consejeros como «Consejeros Familiares».


Existe una imagen más o menos clara de la función de los Consejos de Administración y del perfil profesional de los Consejeros de Administración; pero no ocurre lo mismo en lo que refiere a los Consejos de Familia y sus «Consejeros Familiares». Tal vez si estos dos conceptos hubiesen estado más claros, jamás hubiese existido tan alto índice de desaparición de empresas familiares a partir de sus segundas generaciones.


Por otra parte, el presente texto es, tal vez, la primera obra existente en español que tiene además dos características diferenciadoras: por un lado, está escrito desde la idiosincrasia de las familias empresarias de cultura latina y, por otro, está inspirado en los valores de la economía real con los que más se identifican las familias empresarias (los de la Escuela de Economía Austriaca: el valor de la empresarialidad, del ahorro, del intercambio, de la libertad del individuo para materializar su creatividad en bienes y servicios, etc.).


Puedes comprarlo aquí


Otros libros: El arte de no amargarse
acompañar en la pérdida