¿Qué es?
Un especialista es una sociedad o agencia de bolsa que se dedica a “cuidar” un determinado valor de una compañía a través de la compra o venta de sus acciones en
determinados momentos de la sesión. Naturalmente, sus actuaciones tienen unos límites y nunca podrán evitar que la cotización de una compañía baje mucho o se quede en situación de iliquidez por una fuerte presión del mercado.
• ¿Cuál es su función?
La función del especialista tiene, fundamentalmente, dos objetivos:
que los inversores puedan en todo momento comprar o vender acciones (que la falta de liquidez no impida una operación) y que la cotización de ese valor no tenga una gran volatilidad (que su precio no tenga grandes variaciones al alza o a la baja). Por otra parte, el especialista se abstendrá de actuar cuando el valor que deba cuidar tenga un comportamiento que es fruto de la inestabilidad y situación general del mercado.
• ¿Cómo se valora su trabajo?
La condición de especialista debe ser objeto de la oportuna difusión en las pantallas de contratación y en los estudios e informes de la Sociedad de Bolsas, así como en los correspondientes Boletines de Cotización de las Bolsas. La actuación de cada especialista será evaluada por parte de la Comisión de Contratación y Supervisión. Esta evaluación de la actividad del especialista tendrá en cuenta su contribución a la reducción de la horquilla y al incremento de las posiciones existentes a la compra y a la venta, su contratación efectiva y el tiempo de reacción y presencia en el mercado. La baja en la consideración de especialista puede producirse con carácter automático, voluntario o forzoso.
• Límites de actuación
El especialista estará sujeto a los siguientes límites:
• Ordenes limitadas. Las órdenes que respondan a la actuación del miembro como especialista deberán ser órdenes limitadas y tendrán validez de un día.
• Presencia en el mercado. Tanto en los periodos de subastas como en la sesión abierta está obligado a introducir posiciones de compra y venta por un importe efectivo mínimo, con una horquilla máxima, entre la posición de compra y la de venta (los márgenes de precios e importe varían según el mercado). Deberá desarrollar su actuación en un plazo inferior a 5 minutos.
Exoneración temporal. En situaciones de alta volatilidad o cuando el especialista haya acumulado durante la sesión un saldo comprador o vendedor superior a la cantidad fijada, podrá solicitar la exoneración temporal de su actuación.
• Fijación de parámetros. El importe mínimo, la horquilla y el tiempo de reacción podrán ser modificados por la Comisión de Contratación y Supervisión.
• El Especialista fuera de España
En Estados Unidos, la figura del “specialist” es muy popular.
A diferencia de lo que ocurre en España, cada acción cotizada en la Bolsa de Nueva York es asignada a un especialista y, a la vez, el especialista sólo lo es de un número limitado de valores. Las órdenes tienen que pasar por el ‘specialist” y éste está
ligado al emisor. Distinta también es la figura del “market maker”,
característico de la Bolsa de Londres, basado en un modelo de mercado por precios, no por órdenes. En España el creador de mercado de deuda garantiza la liquidez necesaria para la operativa en el mercado secundario.
Fuente:http://www.labolsa.com/foro/mensajes/1193484121/
sábado, 27 de octubre de 2007
martes, 23 de octubre de 2007
Los gastos se comen el 20% de la ganancia en algunas gestoras de fondos
La eficiencia de las grandes gestoras españolas queda en entredicho por el fuerte peso en las carteras de los fondos conservadores, más caros y menos rentables.
La tarea de suscribir un fondo de inversión no es muy distinta a la de realizar cualquier otra compra. El axioma del “bueno, bonito y barato” sirve igual para este producto de ahorro, en el que el inversor ha de tener en cuenta no sólo las ganancias conseguidas sino el precio que ha pagado por ellas. Es decir, los gastos no deben deslucir la rentabilidad, a pesar de que la relación entre ambas variables no deja muy bien paradas a las gestoras españolas. En términos generales, los gastos copan el 20% de la rentabilidad de los fondos de inversión, según los datos publicados por la CNMV con cifras del primer semestre del año y ponderando tanto esos costes como las rentabilidades en función del patrimonio gestionado.
La relación entre la rentabilidad y el coste de un fondo de inversión da una idea del nivel de eficiencia de las gestoras, pero revela sobre todo el elevado peso que los productos más conservadores tienen sobre el conjunto del patrimonio gestionado. De hecho, es precisamente en los fondos de renta fija y en losmonetarios, los de rentabilidades más discretas, donde más se acusa el lastre que puede llegar a suponer el cobro de comisiones. “El gasto total se descuenta directamente del valor liquidativo del fondo y a mayor coste, menor rentabilidad. En monetarios y renta fija en euros, las rentabilidades más altas van asociadas a unos costes más bajos y viceversa”, explican en Lipper. Son categorías en las que el gestor apenas aporta valor añadido, lo que aun así no es obstáculo para que el cobro de comisiones quede puesto una vez más en evidencia al compararse con las rentabilidades.
El denominado TER (Total Expense Ratio) es la referencia que recoge el conjunto de gastos que soporta un fondo de inversión. Incluye no sólo la comisión de gestión – que se lleva la mayor parte de los costes– sino el resto de comisiones (comisión de depósito y comisión de suscripción, reembolso o comisión por resultados, en caso de haberlas), junto a una serie de gastos como los de administración, auditoría o distribución. En definitiva, los fondos de inversión domiciliados en España soportan un TER del 0,59% sobre el patrimonio medio, de acuerdo con los datos de la CNMV. Y cuando este ratio no queda compensado, a cambio, por unas jugosas rentabilidades, el resultado es un fondo de inversión muy caro.
A más monetarios, memonetarios, menos eficiencia
En la comparativa entre gastos y rentabilidades obtenidas, las gestoras que salen peor paradas son Caja España, Mapfre y BBVA, con ratios por los que los costes llegan a eclipsar casi un tercio de las ganancias. Sin embargo, estas gestoras tienen en común un patrimotera, lo que tampoco ayuda a difuminar el impacto del cobro de comisiones. Por el contrario, si la cartera de fondos de BBVA tuviera una composición idéntica a la del conjunto del mercado, y a iguales costes, la rentabilidad media subiría y el TER descendería al 0,57%, justifican en el banco. Otro tanto le sucede a Caja España, donde los fondos monetarios tienen un peso nada menos que del 40% sobre el total del patrimonio gestionado. De poco le sirve a la gestora contar con un fondo emergente que gana el 43% en el año pero que apenas cuenta con un patrimonio de 10 millones de euros.
“Si el perfil de la cartera es más conservador, la gestora se comportará peor en términos de TER comparado con la rentabilidad. Y también puede darse el caso de una mala gestión en Bolsa, aunque haya mucho más patrimonio en renta variable”, explica Carlos Fernández, analista de fondos de inversión de Inversis, quien puntualiza en cualquier caso que las gestoras más baratas suelen ser las independientes y no vinculadas a una red de distribución, como sucede en los bancos y las cajas de ahorros.
“Cuanto mayor y más efectiva sea la red de distribución, y más cautiva y vinculada a la entidad esté la clientela, más inflexibles son las gestoras en el cobro de comisiones”, añade. Así, las gestoras de Kutxa, Santander y CajaMadrid también comparten con BBVA o Caja España el dudoso honor de figurar entre las que más cobran en función de las rentabilidades que ofrecen a sus clientes.
La estela de Bestinver
En el lado opuesto destaca Bestinver, no sólo a la vanguardia de las rentabilidades en fondos de Bolsa española, sino también en el primer puesto por eficiencia. Los gastos totales de sus fondos se comen sólo el 5,6% de las ganancias obtenidas, lejos del entorno del 20% como mínimo en que se mueven las grandes gestoras que dominan el mercado. La gestora del grupo Acciona tiene por tanto la mejor relación entre calidad y precio, a pesar de que el TER de sus fondos de inversión, del 0,86%, sea muy superior a la media.
Bankinter y Morgan siguen a Bestinver en eficiencia, con rentabilidades más discretas pero costes más ajustados en sus fondos de inversión, del 0,41% y 0,54% sobre el patrimonio, respectivamente. Los gastos se convierten por tanto en un elemento decisivo cuando la rentabilidad escasea, pero pueden quedar en segundo plano si la gestión es acertada, tal y como revela el caso de Bestinver. “Lo que importa es el tipo de producto que se elige y que el rendimiento compense el gasto”, apunta Ricardo Sánchez, analista de Profim, firma especializada en el asesoramiento en fondos de inversión. En su opinión, quienes ofrecen una gestión más “mimada y cuidada” son las denominadas boutiques de fondos, como Bestinver, Euroagentes o Gesconsult. “Entre las grandes gestoras siempre hay alguna que destaca, pero no están tan especializadas”, añade. Y entre el ingente universo de fondos a la venta, y como sucede en cualquier supermercado, lo barato puede resultar caro.
En comparación con otros mercados de fondos europeos, “los gastos del español son más elevados. Está muy fragmentado y hay muchos fondos de inversión con un volumen pequeño de patrimonio”, señala Fernando Luque, analista deMorningstar, que recuerda que se siguen dando situaciones “abusivas”, como el cobro de comisiones de gestión del 1,5% en los fondos garantizados, que no requieren apenas ningún cuidado por parte del gestor.
Al cierre de 2006, la comisión media ponderada de los fondos garantizados de renta variable fue del 1,39%, apenas cuatro décimas más barata que el año anterior. En Inverco insisten en que los fondos llevan 12 años de rebaja gradual en sus comisiones de gestión, con un descenso del 2,7% en el último año, y recuerdan que la comisión media de gestión está en el 1,08% y es menos de la mitad del límite legal permitido, en el 2,25% sobre el patrimonio. A la comisión de gestión se suma la de depósito, que no puede superar el 0,20% establecido por ley.
Las exigencias crecen con la llegada de la MiFid
Los partícipes de fondos de inversión tendrán dentro de unos días un arma nueva con la que elevar el listón de exigencia a sus gestoras. El próximo 1 de noviembre entra en vigor la aplicación de la nueva Directiva de Mercados e Instrumentos Financieros (Mifid), pensada precisamente para mejorar la protección a los inversores y asegurar que las entidades financieras les ofrezcan los productos más adecuados a su perfil de riesgo.
Ahora la advertencia unánime en las oficinas bancarias es que rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros. Pero con la Mifid habrá que ir más allá. En primer lugar, las entidades deberán clasificar a sus clientes en tres perfiles: minorista, profesional y contraparte elegible. Y el pequeño inversor tendrá que confesarse abiertamente con el empleado de la oficina y responder con detalle a las preguntas de qué edad tiene, cuáles son sus ingresos económicos o cuánto dinero está dispuesto a perder. La entrada en vigor de la Mifid afectará a la comercialización de depósitos estructurados, acciones, bonos, fondos de inversión, warrants y swaps y no se aplicará en cambio a planes de pensiones, seguros de vida, préstamos o créditos hipotecarios. La nueva directiva comunitaria supondráuna transformación notable en los hábitos de venta de productos financieros en oficinas y unmayor grado de especialización en el asesoramiento al cliente, una de las eternas apuestas de mejora en las que insiste la banca. Por lo pronto, el pasado año ya hubo 22 entidades españolas que se comprometieron a formar a su plantilla para que un tercio de sus empleados tenga en 2009 la cualificación suficiente para aprobar alguno de los tres títulos que concede la EFPA (Asociación Europea de Asesoría y Planificación Financiera) y que equivalen al certificado europeo para ser asesor financiero.
Desde la CNMV aseguran que el sector financiero se está adaptando al calendario previsto y estará preparado para aplicar la Mifid desde el 1 de noviembre. Algunas consultoras calculan que la implantación de la directiva tendrá un coste de unos 220 millones de euros para el conjunto de bancos, agencias y sociedades de valores.
Fuente: http://www.cincodias.com/articulo/D/gastos/comen/ganancia/cdspor/20071020cdscdicnd_2/Tes/
La tarea de suscribir un fondo de inversión no es muy distinta a la de realizar cualquier otra compra. El axioma del “bueno, bonito y barato” sirve igual para este producto de ahorro, en el que el inversor ha de tener en cuenta no sólo las ganancias conseguidas sino el precio que ha pagado por ellas. Es decir, los gastos no deben deslucir la rentabilidad, a pesar de que la relación entre ambas variables no deja muy bien paradas a las gestoras españolas. En términos generales, los gastos copan el 20% de la rentabilidad de los fondos de inversión, según los datos publicados por la CNMV con cifras del primer semestre del año y ponderando tanto esos costes como las rentabilidades en función del patrimonio gestionado.
La relación entre la rentabilidad y el coste de un fondo de inversión da una idea del nivel de eficiencia de las gestoras, pero revela sobre todo el elevado peso que los productos más conservadores tienen sobre el conjunto del patrimonio gestionado. De hecho, es precisamente en los fondos de renta fija y en losmonetarios, los de rentabilidades más discretas, donde más se acusa el lastre que puede llegar a suponer el cobro de comisiones. “El gasto total se descuenta directamente del valor liquidativo del fondo y a mayor coste, menor rentabilidad. En monetarios y renta fija en euros, las rentabilidades más altas van asociadas a unos costes más bajos y viceversa”, explican en Lipper. Son categorías en las que el gestor apenas aporta valor añadido, lo que aun así no es obstáculo para que el cobro de comisiones quede puesto una vez más en evidencia al compararse con las rentabilidades.
El denominado TER (Total Expense Ratio) es la referencia que recoge el conjunto de gastos que soporta un fondo de inversión. Incluye no sólo la comisión de gestión – que se lleva la mayor parte de los costes– sino el resto de comisiones (comisión de depósito y comisión de suscripción, reembolso o comisión por resultados, en caso de haberlas), junto a una serie de gastos como los de administración, auditoría o distribución. En definitiva, los fondos de inversión domiciliados en España soportan un TER del 0,59% sobre el patrimonio medio, de acuerdo con los datos de la CNMV. Y cuando este ratio no queda compensado, a cambio, por unas jugosas rentabilidades, el resultado es un fondo de inversión muy caro.
A más monetarios, memonetarios, menos eficiencia
En la comparativa entre gastos y rentabilidades obtenidas, las gestoras que salen peor paradas son Caja España, Mapfre y BBVA, con ratios por los que los costes llegan a eclipsar casi un tercio de las ganancias. Sin embargo, estas gestoras tienen en común un patrimotera, lo que tampoco ayuda a difuminar el impacto del cobro de comisiones. Por el contrario, si la cartera de fondos de BBVA tuviera una composición idéntica a la del conjunto del mercado, y a iguales costes, la rentabilidad media subiría y el TER descendería al 0,57%, justifican en el banco. Otro tanto le sucede a Caja España, donde los fondos monetarios tienen un peso nada menos que del 40% sobre el total del patrimonio gestionado. De poco le sirve a la gestora contar con un fondo emergente que gana el 43% en el año pero que apenas cuenta con un patrimonio de 10 millones de euros.
“Si el perfil de la cartera es más conservador, la gestora se comportará peor en términos de TER comparado con la rentabilidad. Y también puede darse el caso de una mala gestión en Bolsa, aunque haya mucho más patrimonio en renta variable”, explica Carlos Fernández, analista de fondos de inversión de Inversis, quien puntualiza en cualquier caso que las gestoras más baratas suelen ser las independientes y no vinculadas a una red de distribución, como sucede en los bancos y las cajas de ahorros.
“Cuanto mayor y más efectiva sea la red de distribución, y más cautiva y vinculada a la entidad esté la clientela, más inflexibles son las gestoras en el cobro de comisiones”, añade. Así, las gestoras de Kutxa, Santander y CajaMadrid también comparten con BBVA o Caja España el dudoso honor de figurar entre las que más cobran en función de las rentabilidades que ofrecen a sus clientes.
La estela de Bestinver
En el lado opuesto destaca Bestinver, no sólo a la vanguardia de las rentabilidades en fondos de Bolsa española, sino también en el primer puesto por eficiencia. Los gastos totales de sus fondos se comen sólo el 5,6% de las ganancias obtenidas, lejos del entorno del 20% como mínimo en que se mueven las grandes gestoras que dominan el mercado. La gestora del grupo Acciona tiene por tanto la mejor relación entre calidad y precio, a pesar de que el TER de sus fondos de inversión, del 0,86%, sea muy superior a la media.
Bankinter y Morgan siguen a Bestinver en eficiencia, con rentabilidades más discretas pero costes más ajustados en sus fondos de inversión, del 0,41% y 0,54% sobre el patrimonio, respectivamente. Los gastos se convierten por tanto en un elemento decisivo cuando la rentabilidad escasea, pero pueden quedar en segundo plano si la gestión es acertada, tal y como revela el caso de Bestinver. “Lo que importa es el tipo de producto que se elige y que el rendimiento compense el gasto”, apunta Ricardo Sánchez, analista de Profim, firma especializada en el asesoramiento en fondos de inversión. En su opinión, quienes ofrecen una gestión más “mimada y cuidada” son las denominadas boutiques de fondos, como Bestinver, Euroagentes o Gesconsult. “Entre las grandes gestoras siempre hay alguna que destaca, pero no están tan especializadas”, añade. Y entre el ingente universo de fondos a la venta, y como sucede en cualquier supermercado, lo barato puede resultar caro.
En comparación con otros mercados de fondos europeos, “los gastos del español son más elevados. Está muy fragmentado y hay muchos fondos de inversión con un volumen pequeño de patrimonio”, señala Fernando Luque, analista deMorningstar, que recuerda que se siguen dando situaciones “abusivas”, como el cobro de comisiones de gestión del 1,5% en los fondos garantizados, que no requieren apenas ningún cuidado por parte del gestor.
Al cierre de 2006, la comisión media ponderada de los fondos garantizados de renta variable fue del 1,39%, apenas cuatro décimas más barata que el año anterior. En Inverco insisten en que los fondos llevan 12 años de rebaja gradual en sus comisiones de gestión, con un descenso del 2,7% en el último año, y recuerdan que la comisión media de gestión está en el 1,08% y es menos de la mitad del límite legal permitido, en el 2,25% sobre el patrimonio. A la comisión de gestión se suma la de depósito, que no puede superar el 0,20% establecido por ley.
Las exigencias crecen con la llegada de la MiFid
Los partícipes de fondos de inversión tendrán dentro de unos días un arma nueva con la que elevar el listón de exigencia a sus gestoras. El próximo 1 de noviembre entra en vigor la aplicación de la nueva Directiva de Mercados e Instrumentos Financieros (Mifid), pensada precisamente para mejorar la protección a los inversores y asegurar que las entidades financieras les ofrezcan los productos más adecuados a su perfil de riesgo.
Ahora la advertencia unánime en las oficinas bancarias es que rendimientos pasados no garantizan rendimientos futuros. Pero con la Mifid habrá que ir más allá. En primer lugar, las entidades deberán clasificar a sus clientes en tres perfiles: minorista, profesional y contraparte elegible. Y el pequeño inversor tendrá que confesarse abiertamente con el empleado de la oficina y responder con detalle a las preguntas de qué edad tiene, cuáles son sus ingresos económicos o cuánto dinero está dispuesto a perder. La entrada en vigor de la Mifid afectará a la comercialización de depósitos estructurados, acciones, bonos, fondos de inversión, warrants y swaps y no se aplicará en cambio a planes de pensiones, seguros de vida, préstamos o créditos hipotecarios. La nueva directiva comunitaria supondráuna transformación notable en los hábitos de venta de productos financieros en oficinas y unmayor grado de especialización en el asesoramiento al cliente, una de las eternas apuestas de mejora en las que insiste la banca. Por lo pronto, el pasado año ya hubo 22 entidades españolas que se comprometieron a formar a su plantilla para que un tercio de sus empleados tenga en 2009 la cualificación suficiente para aprobar alguno de los tres títulos que concede la EFPA (Asociación Europea de Asesoría y Planificación Financiera) y que equivalen al certificado europeo para ser asesor financiero.
Desde la CNMV aseguran que el sector financiero se está adaptando al calendario previsto y estará preparado para aplicar la Mifid desde el 1 de noviembre. Algunas consultoras calculan que la implantación de la directiva tendrá un coste de unos 220 millones de euros para el conjunto de bancos, agencias y sociedades de valores.
Fuente: http://www.cincodias.com/articulo/D/gastos/comen/ganancia/cdspor/20071020cdscdicnd_2/Tes/
jueves, 11 de octubre de 2007
Francisco García Paramés responsable del fondo de bolsa mas rentable de los diéz ultimos años
Un autodidacta seguidor de Warren Buffet. Francisco García Paramés se
ha convertido en una de las referencias en el mundo de la gestión en España.La rentabilidad obtenida por su fondo de renta variable española le avalan,con una revalorización del 22% anual durante el periodo 1993-2006,equivalente a una
apreciación acumulada del 1.527%,frente al 522% marcado por el índice de referencia de la Bolsa de Madrid.
Este autodidacta y devorador de libros,como le califican sus compañeros más
cercanos,tiene un estilo de gestión que se basa en la aplicación estricta de los principios de la escuela del valor,en las que están figuras como Benjamin Graham,
Warren Buffet o Peter Lynch.
La idea es buscar valor en cada inversión que realizan,para lo que es necesario un conocimiento profundo del negocio de todas y cada una de las empresas que componen su cartera.
Este licenciado en Económicas,que habla inglés y francés y lee alemán e italiano,se
incorporó a Bestinver en 1989 donde,tras dos años como analista de valores españoles,
comenzó a gestionar carteras y fondos.En 1997 comienza agestionar también Bestinver Internacional,consiguiendoque se sitúe enposiciones líderes en el mercado de fondos extranjeros comercializados en España,con una rentabilidad acumuladades de 1998
hasta 2006 del 218%,frenteal 33%obtenido por el índice de referencia (MSCI).
*SUS FONDOS
Rent. 2007/Rent. anual
desde el lanzamiento
» Bestinfond
6,96%/21,61%
» Bestinver
Internacional
6,20%/13,65%
» Bestinver Bolsa
8,43%/20,04%
» Bestinver Mixto
Internacional
4,13%/11,60%
» Bestinver Mixto
6,11%/13,55%
miércoles, 10 de octubre de 2007
Consejos a la hora de invertir en bolsa:
1. Nunca compre o venda un valor sin revisar el gráfico.
2. Nunca compre un valor cuando hay buenas noticias, especialmente si el gráfico muestra un avance importante antes de la publicación de la noticia.
3.Nunca compre un un valor en una tendencia bajista del gráfico.
4.Nunca mantenga un valor que se encuentra en tendencia bajista, sea cual sea la proporción precio/beneficio. Muchas semanas más tarde y algunos puntos más abajo, usted descubrirá la razón del descenso.
5. Sea siempre consistente. Si descubre que en situaciones prácticamente idénticas, algunas veces compra y otras veces vende, entonces es que sucede algo terrible con su disciplina.
6.Nunca compre un valor porque parezca barato, después que éste haya sido aplastado. Cuando se venda un poco, descubrirá que lo barato se convierte en algo todavía ! más barato!
7.La Media móvil de 30 semanas es la más adecuada para inversiones a largo plazo, mientras que para los operadores, la mejor es la media móvil de 10 semanas.
Los valores que operen por debajo de su media móvil de 30 semanas no deberían ser nunca considerados para la compra, especialmente si la media móvil está descendiendo. Los valores que operan por encima de su media de 30 semanas, nunca se deberían considerar para la venta, especialmente si la media está ascendiendo.
Para un inversionista, a largo plazo, el momento ideal para comprar es cuando el valor se rompe por encima y se mueve por encima de su media móvil de 30 semanas, cuando la media móvil está ascendiendo. El punto de entrada ideal para el operador es después de ver que el valor se consolida en una nueva gama operativa y retrocede hasta cerca de la media móvil, para romperse de nuevo por encima de la resistencia.
2. Nunca compre un valor cuando hay buenas noticias, especialmente si el gráfico muestra un avance importante antes de la publicación de la noticia.
3.Nunca compre un un valor en una tendencia bajista del gráfico.
4.Nunca mantenga un valor que se encuentra en tendencia bajista, sea cual sea la proporción precio/beneficio. Muchas semanas más tarde y algunos puntos más abajo, usted descubrirá la razón del descenso.
5. Sea siempre consistente. Si descubre que en situaciones prácticamente idénticas, algunas veces compra y otras veces vende, entonces es que sucede algo terrible con su disciplina.
6.Nunca compre un valor porque parezca barato, después que éste haya sido aplastado. Cuando se venda un poco, descubrirá que lo barato se convierte en algo todavía ! más barato!
7.La Media móvil de 30 semanas es la más adecuada para inversiones a largo plazo, mientras que para los operadores, la mejor es la media móvil de 10 semanas.
Los valores que operen por debajo de su media móvil de 30 semanas no deberían ser nunca considerados para la compra, especialmente si la media móvil está descendiendo. Los valores que operan por encima de su media de 30 semanas, nunca se deberían considerar para la venta, especialmente si la media está ascendiendo.
Para un inversionista, a largo plazo, el momento ideal para comprar es cuando el valor se rompe por encima y se mueve por encima de su media móvil de 30 semanas, cuando la media móvil está ascendiendo. El punto de entrada ideal para el operador es después de ver que el valor se consolida en una nueva gama operativa y retrocede hasta cerca de la media móvil, para romperse de nuevo por encima de la resistencia.
viernes, 5 de octubre de 2007
Bestinver
Solo comprarán una compañía si consideran que la rentabilidad que pueden obtener por ella es superior a la que podrían obtener comprando letras del tesoro.
Algunas pistas en su forma de proceder sería la búsqueda de compañías con
estas características:
- Cotizaciones con ratios como PER, rentabilidad por dividendo, EV/Ventas,
EV/Ebitda, atractivos.
- Niveles bajos de endeudamiento.
- Compras recientes de directivos o recompras de la propia compañía, lo cual
lógicamente implica que los dirigen tienen confianza. (Por eso comentan que no entran nunca en OPV ya que en ese caso son los dueños los que venden
buscando buenos precios).
- Cotizaciones que estén por debajo o cerca de precios pagados por compras o
fusiones en el sector.
El trabajar en estas condiciones les lleva a moverse con PER en el entorno de
11 en los valores de su cartera frente a un PER medio de mercado en el entorno de 14. Su objetivo sería que los valores en cartera alcanzaran más o menos el PER medio del mercado lo que llevaría a una rentabilidad aproximada del 30%.
En cartera internacional tienen un PER medio en sus inversiones de 8,5 frente
a un PER medio del mercado de 16. Como su objetivo medio es de PER 15, esto
les llevaría a una rentabilidad en caso de conseguir objetivos de casi el 75%.
Artículo completo:
http://www.bestinver.es/pdf/prensa/1_Bolsaman%C3%ADa_%2020-12-2005_Bestinver,%20una%20gestora%20sobresaliente.pdf
Algunas pistas en su forma de proceder sería la búsqueda de compañías con
estas características:
- Cotizaciones con ratios como PER, rentabilidad por dividendo, EV/Ventas,
EV/Ebitda, atractivos.
- Niveles bajos de endeudamiento.
- Compras recientes de directivos o recompras de la propia compañía, lo cual
lógicamente implica que los dirigen tienen confianza. (Por eso comentan que no entran nunca en OPV ya que en ese caso son los dueños los que venden
buscando buenos precios).
- Cotizaciones que estén por debajo o cerca de precios pagados por compras o
fusiones en el sector.
El trabajar en estas condiciones les lleva a moverse con PER en el entorno de
11 en los valores de su cartera frente a un PER medio de mercado en el entorno de 14. Su objetivo sería que los valores en cartera alcanzaran más o menos el PER medio del mercado lo que llevaría a una rentabilidad aproximada del 30%.
En cartera internacional tienen un PER medio en sus inversiones de 8,5 frente
a un PER medio del mercado de 16. Como su objetivo medio es de PER 15, esto
les llevaría a una rentabilidad en caso de conseguir objetivos de casi el 75%.
Artículo completo:
http://www.bestinver.es/pdf/prensa/1_Bolsaman%C3%ADa_%2020-12-2005_Bestinver,%20una%20gestora%20sobresaliente.pdf
Mi estrategia de inversión: ¿ Cómo invierto en bolsa?
Hola, os voy a hablar de mi estratégia de inversión en bolsa:
1º Yo soy un inversor de largo plazo y solo invierto en compañias que tenga un per por debajo de 10.
2º El mejor momento de invertir, para un inversor de largo plazo como yo,es en el comienzo de un ciclo alcista.
3ºDiversificando la inversión en varios sectores y valores y dejar algo de líquidez.Se puede usar parte de esa liquidez en los periodos de corrección siempre que no se rompa la directriz alcista de largo plazo.
3ºNo vender mientra la directriz alcista de largo plazo no sea rota por el valor.
4ºInvertir en algunas compañías con dividendos altos.
Cuando la bolsa cae y entramos en un ciclo bajista es mejor estar fuera, salvo que seas un experto como son los de bestinver , en el ciclo bajista de 2000-2003 obtuvieron rentabilidad del 81% en Bestinfond.Por eso no te aconsejo entrar en periodos bajistas porque la probabilidad de que pierdas es elevada, ni tampoco cuando cuando la bolsa esta alta, con per elevados.
Un saludo
1º Yo soy un inversor de largo plazo y solo invierto en compañias que tenga un per por debajo de 10.
2º El mejor momento de invertir, para un inversor de largo plazo como yo,es en el comienzo de un ciclo alcista.
3ºDiversificando la inversión en varios sectores y valores y dejar algo de líquidez.Se puede usar parte de esa liquidez en los periodos de corrección siempre que no se rompa la directriz alcista de largo plazo.
3ºNo vender mientra la directriz alcista de largo plazo no sea rota por el valor.
4ºInvertir en algunas compañías con dividendos altos.
Cuando la bolsa cae y entramos en un ciclo bajista es mejor estar fuera, salvo que seas un experto como son los de bestinver , en el ciclo bajista de 2000-2003 obtuvieron rentabilidad del 81% en Bestinfond.Por eso no te aconsejo entrar en periodos bajistas porque la probabilidad de que pierdas es elevada, ni tampoco cuando cuando la bolsa esta alta, con per elevados.
Un saludo
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