Un estudio hecho en los países nórdicos , demostró que las personas que invierten en bolsa no son los que más dinero tienen, sino lo más inteligentes.

"Por extraño y paradójico que le parezca: La renta variable es el activo-a largo plazo-más rentable y menos arriesgado".Francisco García Paramés

La clave en el mundo de las inversiones está en la PACIENCIA, como decía un inversor value "Más vale hacerse rico despacio que pobre rápidamente" .

Todo llega para quien sabe esperar.Nunca te des por vencido, las grandes cosas llevan tiempo.

‎ "Yo me fío más de cómo maneja la economía una familia que se juega el pan o un empresario, que se juega la ruina, que un grupo de señores que, cuando quiebran un país, se van a su casa, reciben seis cargos públicos o privados y se dedican a dar discursos."Daniel Lacalle

Los seres humanos observan que hoy en día las carreteras, los hospitales, las escuelas, el orden público, etc. etc., son proporcionados en gran (sino en exclusiva) medida por el estado, y como son muy necesarios, concluyen sin más análisis que el estado es también imprescindible. No se dan cuenta de que los recursos citados pueden producirse con mucha más calidad y de forma más eficiente, barata, y conforme con las cambiantes y variadas necesidades de cada persona, a travésdel orden espontáneo del mercado, la creatividad empresarial y la propiedad privada.Jesús Huerta de Soto

Comprar cuando la bolsa baja y vender cuando sube es difícil porque va en contra de la naturaleza humana: en los últimos 3.000 años, cuando el vecino de al lado salía corriendo o gritaba "fuego", ha resultado rentable salir corriendo también. De ahí que cuando la bolsa sube nos dan ganas de comprar, y cuando baja nos dan ganas de vender, por una simple cuestión de biología.

¿Pero es que no os dais cuenta que todas las injusticias y toda la corrupción proviene de lo "publico"?‏



lunes, 25 de marzo de 2013

Gestora value en Francia


La gestora es Financière L’Echiquier, y el gestor de su fondo estrella Agressor es Damien Lanternier. El fondo tiene un 13,5% CAGR desde 1991. http://www.fin-echiquier.fr/en/our-funds/detail-of-funds/agressor/
Aquí tienes un análisis de la gestora: http://www.rankia.com/blog/fondos-inversion/1445409-financiere-l-echiquier-presentacion-fondos-gestora-francesa
Yo no la conozco salvo por esta referencia... Eso sí, parece que se puede comprar desde España sin tener que hacer posteriormente trámites fiscales como en otras gestoras fuera del ámbito euro.

sábado, 23 de marzo de 2013

Gestora value en Hong kong

http://www.chartwell-capital.hk/home/

Gestora value en Australia, Maple-brown

http://www.maple-brownabbott.com.au/Public/InvestmentPhilosophy.aspx?ID=1

Otra gestora value, Brandes.

Todas tiene en común que superan al mercado.¿ Para que comprar un fondo indexado habiendo gestoras value?
http://www.brandesfunds.com/philosophy_and_history.html

Gestora value en el Reino Unido: Slater

http://www.slaterinvestments.com/private-investors/

Gestora value de Sudáfrica, Neilson


Sus fondos domiciliados en Luxemburgo, se comercializan en países como Alemania, Dinamarca, Suiza , etc..
Lleva desde 1987 dando una rentabilidad media anual del 12,26 % frente al 8,39% del índice de referencia.
Web: http://www.nielsencapitalmanagement.com/GB/TRACK_GB.html
Todas las gestoras value que conozco de Noruega, Brasil, México,USA, UK, etc... Tienen en común que superan a largo plazo a la bolsa.
Yo lo tengo claro, por falta de tiempo y formación siempre me será más fácil y rentable invertir por una gestora value que por mi propia cuenta. Y de paso diversifico conforme el patrimonio crece.
Saludos

jueves, 21 de marzo de 2013

¿ Que opciones nos queda para los que no ha tocado vivir este tiempo?


Actualmente vivimos en sociedades híbridas mitad socialistas, mitad capitalistas. Y en los últimos años  si hay un sector que ha crecido , ese ha sido el sector público. ( Datos del sector público de España en 1965 14,5% del PIB, datos del 2013 , 52,5% PIB).  

¿Que solución nos queda a los que tenemos que soportar este mal llamado Estado de bienestar y la sociedad que nos ha tocado vivir?

1º Podemos optar por emigrar hacia países más libre económicamente, donde  se proteja a los capitalistas y al emprendedor. Más de 300000 *jóvenes españoles  se han ido de España desde 2008, la mayoría a alguno de los 20 **países más libres  económicamente del mundo que son:

1 Hong Kong , 2 Singapur ,3 Australia ,4 Nueva Zelanda ,5 Suiza ,6 Canadá ,7 Chile ,8 Mauricio , 9 Dinamarca ,10 Estados Unidos ,11 Irlanda , 12 Baréin ,13 Estonia ,14 Reino Unido ,15 Luxemburgo ,16 Finlandia ,17 Países Bajos ,18 Suecia ,19 Alemania ,20 Taiwán .

Nota: resulta curioso que muchos socialistas de derechas o izquierda no llegan a comprender el problema de la falta de libertad económica en España y se marchan a otros países siempre más libres en lo económico que España. Desconozco cuanto de esos españoles que han emigrado se habrán ido a países más próximos con el socialismo real, Argentina ocupa el puesto 160 en libertad económica, Venezuela  el puesto 174, Cuba 176, Corea del Norte 177, donde se persigue, expropia a  los empresarios y a los capitalistas, pero  no creo que sean muchos.Las emigraciones siempre suelen ir hacia los países más libres y capitalistas ( De cuba a USA y no al revés).

Un ejemplo: Sabían que en Suecia paradigma de la socialdemocracia española,no existe legislación en tema de indemnizaciones por despido y el contrato es cosa de empleador y empleado, se deja completamente al acuerdo entre ambos y el Estado no dice nada sobre él. Sí señores, esto sucede en Suecia, un país en el que el sueldo medio es de 3733 € mensuales sin la intervención del Estado en ningún momento. Pero aquí en España, el Estado sigue entrometiéndose y queriendo ser nuestro “padre”.


No es de extrañar que Suecia ocupe el puesto 18 en libertad económica y España el 46. http://www.libertad.org/indice/

Frase: Dos Emigraciones, Una Causa el intervencionismo, la coacción, la falta de libertad económica en definitiva “el Socialismo”. (Ricos y pobres se van de sus países por sus gobiernos, nada más) Los millonarios de Francia emigran a otras partes por causa de un acto gubernamental, impuestos que llegan al 75% de sus ingresos personales —gente de escasos recursos en México emigra a EEUU porque los actos de gobierno frenan la creación de empleo. Si el gobierno se estuviese quieto, los ricos invertirían y los pobres conseguirían un trabajo Leonardo Girondella Mora

2º Podemos formarnos financieramente, trabajar duro en lo que se pueda y ahorrar e invertir el dinero fuera de España( así evitamos corralitos) , en algunos de esos países más libres económicamente para que dentro de unos 15 o 25 años poder vivir de esas rentas, lo podemos hacer invirtiendo en un fondo índice  o buscando algún fondo value del país.. El banco suizo credit-suisse recoge en este ***informe la evolución de la bolsa en muchos países  desde 1900 a 2011. Como pueden ver, a más libertad económica mayor crecimiento de las empresas y bienestar de sus ciudadanos.

Imagen de la rentabilidad que se hubiera obtenido por cada dólar invertido desde 1900 hasta 2010 en algunas de las economías más libres económicamente:

  

Nota: Singapur es junto Hong Kong las economías más libres económicamente que existen, el peso del estado no supera el 15% del PIB , tiene 16 millonarios por cada 100 habitantes y sus rentas en apenas cincuenta años han pasado de 428$ en 1960 a 56.532$ en 2012. Es lo más parecido que existe al capitalismo real, pero sobra ese 15% del Estado. http://www.libremercado.com/2012-09-02/singapur-el-milagro-de-pasar-de-pais-pobre-al-mas-rico-del-mundo-1276466554/

Frase: "Si comparamos a los países más libres con los menos libres, veremos que los primeros tienen mayor PBI per cápita, mayor esperanza de vida ( En Hong Kong el país más libre económicamente del mundo la mujer alcanza los 87 años de media de esperanza de vida) , menos pobreza, menos corrupción política, menos trabajo infantil, mejores servicios de salud, mejores índices de educación y mayor crecimiento económico. (...) Entonces, si ese es el panorama mundial, ¿por qué existe tanta hostilidad hacia el libre mercado? ¿De dónde surge? Muchos de los que defienden con fervor las libertades civiles y políticas desestiman la libertad económica, considerándola irrelevante. Otros la repudian, por considerarla causante de pobreza y desigualdades. Ambos están en un grave error." Adam Dubove

Con estos datos, sólo puedo deciros una cosa, estoy muy orgulloso de ser capitalista y para nada socialista. Recordar que el socialismo está tan a favor de los pobres, que los multiplica.

*http://www.elmundo.es/elmundo/2012/02/01/economia/1328098978.html
**http://libertad.org/wp-content/uploads/2013/01/Puntos-destacados-del-Indice-2013-de-Libertad-Economica.pdf
***https://www.credit-suisse.com/investment_banking/doc/cs_global_investment_returns_yearbook.pdf

miércoles, 20 de marzo de 2013

Si queremos vivir mejor el camino es más capitalismo

Inventos de emprendedores, empresarios e inversores que nos hace la vida mejor, gracias al capitalismo y no al socialismo. La solución a la pobreza está en el capitalismo, ahorro bien invertido ( para ello el value investing es la mejor herramienta) y trabajo duro.

1º Los ingenieros de Honda han sacado este aparato para que las personas que están en silla de ruedas puedan andar como una persona normal. Esto lo hace el capitalismo y no el estatismo.  Lo hacen para lucrarse, ¡Que horror....!



2º ¿Cómo hacer biodiesel en casa por sólo 0,21cent el litro? Making excellent and cheap biodiesel at home.




3º El Lifestraw, purifica el agua antes de que llegue a los labios. Dura 5 años. 

http://www.welldonestuff.com/2012/10/lifestraw.html

4º This was done in Philippines. Water and bleach in bottle of coke was fitted on the roof. It absorbs and reflects sunlight and is equal to 55 watt..
More info: http://bit.ly/UTBVZk
http://www.welldonestuff.com/2013/01/2-liter-bottle-as-50-watt-light-bulb.html

5º El coche del futuro ya circula por Estados Unidos. "Coches sin conductor"

La investigación y desarrollo a nivel militar es parte responsable del avance de los autos no pilotados. Tres estados de Estados Unidos (California, Nevada ..) han legalizado los autos sin conductor en 2012, cuyo uso tiene enormes implicaciones a la hora de proporcionar servicios y productos. http://sociedad.elpais.com/sociedad/2012/09/26/actualidad/1348690331_453072.html

6º Google Glass


Cómo la tecnología cambiará nuestro mundo

"El capitalismo de libre mercado es relativamente nuevo en la historia de la humanidad. Antes, la forma que tenía la gente de amasar grandes fortunas era el saqueo, el robo y la esclavización del prójimo. El capitalismo hizo posible el enriquecimiento mediante la atención al prójimo. Los capitalistas tratan de saber qué es lo que quiere la gente para producirlo de la manera más eficiente posible." - Walter Williams

domingo, 10 de marzo de 2013

Cómo el modelo chileno de pensiones cambió el mundo


Reproduzco a continuación un artículo de José Piñera, artífice del sistema chileno de pensiones, dedicado al análisis de las consecuencias que dicho modelo ha tenido en el país latinoamericano. El texto íntegro está disponible aquí.
Han pasado casi 30 años desde la reforma chilena del sistema de pensiones. Tres logros claves son incontestables:
1. A lo largo de ese período nadie se ha robado un peso del sistema, gracias a la multiplicidad de candados que contempló la reforma. Es importante subrayar que la Constitución chilena ha reforzado esa inviolabilidad de los depósitos introducidos por los trabajadores en su sistema de pensiones.
2. Los fondos son invertidos por empresas privadas altamente especializadas y con requerimientos estrictos de amplia diversificación han logrado una rentabilidad  promedio del 10,1% anual, por encima de la inflación, a lo largo de 26 años
3. El “sistema de AFP” (Administradores de Fondos de Pensiones) o “sistema de capitalización individual” ha sido crucial en el incremento de la inversión, la creación de un moderno mercado de capitales y el mayor crecimiento del país.
Es importante comprender que el error fundamental del sistema tradicional de reparto estatal fue haber roto la relación esencial entre las contribuciones y los beneficios, entre el esfuerzo y la recompensa. En efecto, a finales del siglo XIX, Otto von Bismarck, el llamado “canciller de hierro” de Prusia, creó un sistema de pensiones que prometía beneficios, pero que no acumulaba fondos para cumplir esas promesas sino que se basaba en cobrar impuestos a los trabajadores. Bajo un sistema bismarckiano, el aporte del trabajador está definido por una ley que establece el impuesto al trabajo, mientras que la pensión que obtendrá está definida por otras leyes que definen los beneficios. Las segundas son objeto de todo tipo de presiones por grupos organizados que tratan de obtener pensiones prematuras o privilegiadas. Cuando eso sucede en una sociedad, a nivel masivo y por mucho tiempo, el resultado final es un desastre porque siempre se trata de minimizar la contribución al sistema de pensiones y maximizar lo que se obtiene.
Debido a que los árbitros en el sistema de reparto estatal son políticos intentando ganar elecciones, se produce inevitablemente una inflación de promesas imposibles de cumplir, cuyos costes son postergados para que sean futuros gobiernos quienes se enfrenten a ellos. Como ha escrito el profesor Deepak Lal, “la creación de gigantescos estados redistributivos en Occidente ha tenido sorprendentes consecuencias no previstas, como la corrupción del debate público en la medida que los políticos luchan por comprar votos con dinero ajeno”.
Chile supo apartarse de este camino. El impacto de este nuevo sistema de pensiones ha ido mucho más lejos que los conocidos e impresionantes indicadores económicos del país. También ha significado una redistribución radical del poder del Estado hacia la sociedad civil y, al convertir a los trabajadores en propietarios individuales del capital del país, ha creado una atmósfera cultural y política más consistente con los postulados de una sociedad libre.
Unos 30 países de América Latina, Europa del Este y Asia Central ya han seguido este camino, 120 millones de trabajadores se han convertido en propietarios de capital, y este nuevo paradigma es parte central del debate en los países más desarrollados del mundo.
También recomiendo este artículo: Calcule su jubilación bajo el sistema chileno de pensiones

viernes, 8 de marzo de 2013

La mayor biblioteca digital en español sobre la Escuela Austriaca de economía gratuita


 Esperamos que disfrutes de la biblioteca y de sus conocimientos- Haz click en las portadas de los libros para acceder al texto.

lunes, 4 de marzo de 2013

Inflación

Imaginar que en vez de dinero público fiduciario ( el papel moneda impuestos por los gobiernos), nos hubieran dado libertad para usar el dinero privado por excelencia " el oro". Los resultados de las políticas inflacionistas de los gobiernos a través de su banco central es demoledor. La inflación es otro impuesto a los pobres del poder público.( ver gráficos en el enlace de abajo):
1.  El precio del petróleo en comparación con el oro se ha mantenido estable desde 1971. En cambio el dólar ha perdido el 98% de su poder adquisitivo en términos de petróleo frente al oro.
2.  La gasolina pagando en billetes no para de subir (en parte porque no paran de meterles impuestos), pero si hubiéramos tenido como moneda el oro ( dinero privado) en vez del dólar (o €uro) ,podríamos comprar 4 veces más o lo que es lo mismo, el litro de gasolina en 2013 nos saldría 4 veces más barato que en 1971.
3. Veamos una cesta de cereales ( 68kg de Maiz , 46 de trigo y 27 de soja), en los años 60 con una onza de oro se compraba casi 5 cestas, en la actualidad se compraría poco más 40 cestas. Es decir los alimentos serían 8 veces más baratos que en los años 60. ¿ A que en la actualidad los alimentos no son más baratos?. Pues eso.
Aquí tenéis la prueba que el encarecimiento de los productos ( a parte de las constantes subidas de impuestos) , no se debe a malvados especuladores o empresarios, sino a políticos ineptos dedicados a imprimir moneda ( dinero público de mierda fiduciario), para mantener sus chiringuitos, empobreciendo más y más al ciudadano.
¿ Pero todavía no os dais cuenta que todas las injusticias y toda la corrupción proviene de lo público?.
http://a.yfrog.com/img171/7537/ctnp.jpg

domingo, 3 de marzo de 2013

Una gran lección de interés compuesto (IC)


-Hace unos meses el hijo de un vecino acudió a mi oficina buscando empleo de auxiliar administrativo. Le dije que estaba dispuesto a facilitárselo, pero únicamente por un mes y que debería trabajar doce horas al día, todos los días del mes. Le comenté que disponía de poco dinero y que su sueldo sería muy bajo. Le especifiqué que el primer día ganaría un centavo -le insistí que era un centavo, no un dólar, para que no hubiera malentendidos-, el segundo dos centavos, el tercero cuatro y así sucesivamente, doblando sus ganancias cada día que pasara. En la última jornada de trabajo recibiría el total de sus emolumentos y mi agradecimiento por una tarea tan dura y mal remunerada.


-¿Aceptó?

-¿Tú que crees? Se despidió de muy malas maneras y con cara de pocos amigos.

-Lo tiene calculado, ¿no es así? ¿Cuál sería su sueldo el día 31?

-Una minucia, tan sólo 10.737.418 dólares, que no centavos –apostilló Richard.

-¿Y si hubiera aceptado el ofrecimiento?

-¿Lo habrías hecho tú, en los términos de mi propuesta y con el planteamiento tan negativo y peyorativo que le hice?

-Casi once millones de dólares, es una autentica barbaridad.

-Te equivocas en tus cálculos, olvidas que hay que sumar las cantidades de los treinta días anteriores. Sus retribuciones totales ascenderían a 21.474.836 dólares. Un día más de trabajo y habría significado mi ruina, sentenció Richard, con una irónica y traviesa sonrisa.

-¿Está todavía vigente su oferta de trabajo? Yo soy muy buena con el ordenador –bromeó.

-Tú siempre tendrás un hueco en mi despacho.

Se fijó en una fotografía enmarcada y dedicada del genial Albert Einstein, con la siguiente leyenda: “El interés compuesto es la mayor invención de la humanidad por permitir una sistemática y confiable acumulación de riqueza”.

"No entiendo a la gente que se empeña en empobrecerse rápidamente pudiendo enriquecerse (gracias al interés compuesto) lentamente".

Es precisamente el IC lo que te permite seguir disfrutando y al mismo tiempo saber que estás generando un capital que te garantiza tu libertad financiera y la de tu familia. Gracias al IC, con muy poco capital inicial, se puede conseguir no tener que vender tiempo para comprar dinero.

Si le inviertes 1000 euros al 15 % a tu sobrina de 2 años cuando tenga 70 años (probablemente para entonces la SS estará quebrada) dispondrá de unos 16 millones de euros, y a pesar de la inflación, será una cantidad respetable.

Si todo el mundo hiciera lo mismo, para obtener ese 15 % anual la humanidad debería expandirse hacia otras galaxias. Así que un consejo, guarda el secreto, “es lo que hago yo”:))

El IC nos obliga a ahorrar, a ser disciplinados y a tener paciencia. Eso, de entrada, me gusta. Los primeros 10 años parece que cuesta mover la rueda pero luego es increíble, no dejo de asombrarme lo que es capaz de trabajar en nuestro beneficio.

domingo, 24 de febrero de 2013

Cidalandia. Un breve relato sobre el dinero y la riqueza


Un ejemplo de cómo la creación artificial de dinero público ( el papel moneda) y no el dinero privado ( oro), genera inflación y pobreza. En Argentina y Venezuela tienen una inflación del 30% por culpa de sus gobiernos, que no paran de darle a la maquina de crear moneda que está arruinando a su pueblo.

 Cidalandia. Un breve relato sobre el dinero y la riqueza 


Cicadilandia es una pequeña isla del pacífico. Favorecidos por un clima suave y agradable, sus habitantes viven una vida sencilla y tranquila, no muy distinta de la que se vive en muchas otras islas del archipiélago. Salvo por una cosa: usan los tapones de botella de plástico como moneda.

Nadie en la isla sabe a ciencia cierta cómo empezó su uso, pero el caso es que todo el mundo los usa. Son pequeños, no se estropean… y facilitan mucho la vida diaria de intercambios en la isla. Cuando Maynard, uno de los lugareños, quiere algo de comida puede conseguirla a cambio de unos cuantos tapones. Y él a su vez consigue los tapones con las caracolas de mar que recoge en los arrecifes, y que son muy apreciadas por los pescadores. Los mismos tapones le sirven también para conseguir algo de ropa de vez en cuando (no necesita mucha, pero es algo coqueto y le gustan los sombreros de hojas de palma), o para reparar su pequeña canoa cuando lo necesita (los arrecifes a veces son un poco traicioneros)…

En Cicadilandia había tapones de varios colores. Rojos, negros, naranjas… Pero los más preciados eran los azules. Había muy pocos, ¡y con un solo tapón azúl se podía comprar comida para una semana!

Un día mientras recogía caracolas, Maynard encontró un gigantesco cajón de madera flotando en el agua. Realmente era enorme, Maynard no había visto nada igual en su vida. Con gran esfuerzo logró arrastrarlo hasta un lugar escondido de la playa y lo abrió. Dentro había…miles de botellas de plástico. Miles literamente. Todas con… un tapón de plástico de color azúl celeste. Todos inmaculados, perfectos, sin ningún defecto.  Maynard se desmayó al contemplar tanta riqueza.

Cuando se despertó ya era de noche. Miró nervioso a su alrededor, por si alguien lo había visto. Una vez convencido de que seguía solo, meditó sobre qué hacer con el enorme tesoro. Y decidió que lo mejor era esconderlo. Su oficio de recolector de caracolas le permitía conocer bien toda la costa de la isla, que recorría a menudo buscando los mejores ejemplares. Recordó una amplia pero escondida caverna cerca de allí. Tenía grandes ventajas como escondite. El acceso desde tierra era imposible, porque formaba parte de los acantilados más altos de la isla. Y por mar también era muy difícil llegar a no ser que se conociera muy bien el camino, porque estaba rodeada de peligrosos arrecifes.

Como la noche estaba completamente en calma era un momento ideal para llevar el gran cajón a la caverna y esconderlo para siempre. Así que Maynard arrastró de nuevo el enorme tesoro, esta vez con destino a la caverna secreta.

La vida de Maynard cambió por completo. ¡Ahora era rico! ¡Inmensamente rico! Tenía tantos tapones azules… Cada vez que necesitaba tapones, simplemente iba a la caverna y cogía unos cuantos.

Pero ¡ay! una noche hubo una gran tormenta. Las olas entraron con fuerza en la caverna, arrastraron el gran cajón de Maynard, y lo estrellaron una y otra vez contra las rocas, destrozándolo.

Sin que Maynard lo supiera, al día siguiente la playa principal de la isla estaba cubiertas de botellas de plástico…cada una con un precioso tapón azúl celeste.  Los cicadilenses corrían recogiendo los tapones. Había tantos que llegaba para que todos tuvieran un buen montón de tapones. ¡Un maná caído del cielo! ¡Una bendición para la isla!  Al principio Maynard se disgustó un poco, pero tenía buen corazón y se alegró porque todos sus conciudadanos ahora fueran también tan ricos como él.

Esa noche hubo una gran fiesta para celebrarlo. Todos estaban felices. Los mejores pescados se asaron, las mejores frutas se sirvieron, se brindó una y otra vez con los mejores licores de coco… La ocasión lo merecía. ¡Todos eran ricos! Las celebraciones parecían no tener fin. Día tras día se festejaba el regalo de la fortuna que había recibido la isla.

Pero un buen día ya no había más pescados que comer. Las frutas se habían terminado. No quedaban licores. Apenas quedaba nada.

Maynard quiso comprar algo de pescado. A fin de cuentas, tenía miles de tapones. Pero no logró encontrar pescados, nadie había ido a pescar. Tras mucho esfuerzo logró encontrar un pequeño puesto donde un pescador todavía tenía algunos pescados. Pero ¡menudo precio quiso cobrarle! ¡Varios centenares de tapones por un pescado! Maynard dijo que no, que se negaba a pagar tanto. Siguió buscando…pero no encontró nada. Volvió al puesto anterior solo para descubrir que ya se habían vendido todos los pescados, al desorbitante precio que no había querido pagar antes. Pero claro, todo el mundo en la isla tenía ya miles de tapones azules, así que todos podían pagar centenares por un pescado…

Hubo unos meses de mucha penuria en la isla. En las semanas de grandes celebraciones se había gastado tanta comida que se habían agotado todas las reservas. Los pescadores volvieron a pescar, los recolectores de fruta y coco a sus oficios, los sombrereros hacer sombreros y Maynard a recolectar caracolas. Pero había mucho en lo que trabajar para recomponer todas las reservas dilapidadas en las celebraciones.

Un año después la vida sí era ya de nuevo como antes... salvo que los tapones azules celeste ya no los usaba nadie. Bueno, solo los niños para jugar con ellos. Para los intercambios se usaban los negros, rojos, naranjas.
Fuente


lunes, 18 de febrero de 2013

Oportunidad única para el inversor


Jaume Puig. Director general de GVC Gaesco Gestión.
A finales de octubre de 1991, en la costa Este de EE.UU., se dio una rara combinación de circumstancias metereológicas adversas que las agencias gubernamentales bautizaron como la tormenta perfecta, y que fue inmortalizada tanto en un libro como en una célebre película. Se trató de una inusual combinación de factores que ocurre una vez cada muchos años. De forma análoga, en los mercados bursátiles existe hoy una rara combinación de circumstancias, favorables esta vez, con las que cada generación de inversores se encuentra una, o a lo sumo dos veces, a lo largo de su vida.


Tras las importantes revalorarizaciones bursátiles acumuladas muchos inversores se formulan preguntas del tipo: ¿es prudente seguir comprando habiendo subido, desde mayo del 2012 a enero del 2013, un 27% el Eurostoxx-50, un 30% el Nikkei-225 o un 37% el Ibex-35? ¿No es inusual, por ejemplo, que el Eurostoxx-50 haya subido todos y cada uno de los últimos ocho meses, y que deberíamos remontarnos a 1998 para encontrar una serie de 9 meses positivos consecutivos o a 1997 para encontrar una serie de hasta 12 meses? ¿Es normal que el mercado bursátil se haya dormido, descendiendo la volatilidad a unos niveles históricamente bajos, proporcionando, por ejemplo el Eurostoxx-50, una rentabilidad mensual estable de entre el 2% y el 3% cada mes durante los últimos cuatro meses? ¿Puede seguir el inversor bursátil percibiendo cada mes la remuneración que un depósito bancario proporciona, o mejor dicho proporcionaba, en un año? Son preguntas razonables, que se hacen inversores de todo el mundo. La mayoría están agazapados, a la espera de una caída del mercado para aumentar sus posiciones en renta variable, y son tantos, que su propia acción impide que el mercado caiga significativamente.
¿Cuáles son estos factores que la actual coyuntura bursátil sea tan especial? Coinciden en un mismo momento en el tiempo unos grandes descuentos de valoración, un fuerte crecimiento de beneficios empresariales y unos flujos monetarios favorables. Hemos vivido otros contextos donde no había descuentos de valorización, años 2000 o 2007 por ejemplo, otros en los que había descuento de valorización pero no flujos monetarios favorables, el 2003 o el 2012, y otros en los que había descuentos de valoración sin crecimiento de beneficios, el 2002 o el 2009. En esta ocasión, en el 2013, todo se alinea. Los descuentos de valoración son de gran magnitud, como reflejan los ratios como Per, Ev/Ebitda, precio/valor contable, rentabilidad por dividendo o prima de riesgo.
Estamos en pleno proceso de reversión a la medida de estas magnitudes, que podría durar unos dos años más hasta completarse, en los cuales las cotizaciones deberían recuperar el retraso que acumulan respecto a los beneficios empresariales. Las futuribles subidas de los tipos de interés no amenazan este proceso, ya que únicamente serían nocivas para el mercado a partir de que los tipos de interés de largo plazo superaran el 5%. Mientras esto no sea así, es perfectamente compatible una subida bursátil con una caída de la renta fija, la cual, dicho sea de paso, sólo atrae a aquellos que invierten con el retrovisor puesto.
No sólo los beneficios empresariales han igualado los niveles máximos históricos, sino que además se espera para los dos próximos años un crecimiento de doble dígito, muy superior al crecimiento tendencial histórico. Esta evolución de los beneficios se fundamenta en dos pilares, el fuerte crecimiento económico mundial y la superación de los márgenes empresariales precrisis. Las empresas se han reestructurado, luego cuando recuperan las ventas lo hacen con mayores márgenes y beneficios superiores. Dentro de unos años una parte de este margen se trasladará a salarios, pero todavía es pronto para ello. Finalmente, los flujos monetarios están siendo favorables tanto por parte de unos inversores que ven que los activos sin riesgo no proporcionan remuneración y que tienen además una exposición baja hacia los activos con riesgo, como parte de unos especuladores que están a la búsqueda de una nueva tendencia de mercado a la que subirse.
Puede que los rentistas estén descontentos con este mundo de tipos de interés bajos, pero estamos ante la mejor hora para el inversor.


viernes, 15 de febrero de 2013

Inventos capitalistas: Eliodomestico

Eliodomestico from gabriele diamanti on Vimeo.

La verdad sobre la gestión activa


La verdad sobre por qué tan pocos fondos de gestión activa superan a su índice de referencia.
Fuente Skagenfund

El trabajo de un gestor activo es hacer una cartera de acciones diferente a su índice de referencia para que supere al mismo. En la siguiente imagen recoge los fondos de gestión activa, y tenemos que interpretarla de la siguiente forma.


https://www.skagenfunds.com/Global/3.0_Illustrations/3.9_News_related_items/active-share-graph.jpg

Un 0 sería un fondo indexado, es decir cuando mas cerca a 0 menos gestión activa y más gestión pasiva y un 100% significaría que nada tiene que ver con con el índice, todo gestión activa.




Por tanto como podemos ver la parte activa de lo que solemos denominar fondos de gestión activa varía considerablemente.

Para que lo entendamos mejor veamos un ejemplo: Un fondo que cobra una comisión de gestión del 1% y sólo tiene un 20% de materia activa, es decir que el resto un 80% es idéntico a su índice de referencia. Eso implica que con una comisión del 1% y superando ese 20% de gestión activa un 3% a su índice de referencia, el total del fondo, al restarle esa comisión perdiera un 0,4% sobre el índice. Por lo que que para que este fondo superara al índice, necesitaría que la gestión activa lo hiciera un 5% mejor el índice de referencia.
Si usted investiga un poco en el mundo de los fondos de gestión activa podrá sacar unos resultados interesantes.
Un estudio hecho en 2010 sobre 1124 fondos de gestión activa, mostraron un rendimiento inferior anual a su índice de referencia del 0,41% descontados gastos entre 1990 y 2009.
Ahora viene lo curioso, los 180 fondos con mayor participación activa, superaron a sus índices de referencia una vez descontadas sus comisiones en 1,26% cada año. Mientras los fondos de gestión activa inferior al 60%, lo hicieron un 0,91% peor que su índice de referencia cada año. Por ejemplo Skagen, Bestinver,Orbe, tiene una nivel de gestión activa en sus fondos del 90%, lo que le lleva a superar a su índice de referencia en más de 7% e incluso un 10% anual.
La pregunta que nos deberíamos hacer es la siguiente: ¿ por qué hay tan pocos gestores que lleven un gestión activa muy diferente a la del índice?
Ser activos significa ser diferentes y eso es muy difícil, ya lo dijo en una cita Keynes que era un inversor value buen administrador de dinero: "Worldly wisdom teaches us that it is better for reputation to fail conventionally than to succeed unconventionally." No es tarea fácil presentar ideas que vayan contra la sabiduría convencional.
Más información aquí: En general, cuanto mayor es el Active Share, mayores son las probabilidades de batir al índice. http://www.morningstar.es/es/news/30813/El-Active-Share-y-el-Rating-Cualitativo-Morningstar.aspx

jueves, 14 de febrero de 2013

Libro para niños y no tan niños de economía, ahorro e inversión.


María Jesús Soto: “Los fondos protegen a las familias y democratizan la inversión”



“El dinero no es un fin, es un medio”, reflexiona María Jesús Soto, autora del manual para niños -y no tan niños, según confiesa- ‘Mi primer libro de economía, ahorro e inversión’ (Everest, 2012) y fiel defensora de los fondos de inversión, de los que piensa que “protegen a las familias y democratizan la inversión”. Sin embargo, a causa del miedo que provoca la crisis económica y financiera, en especial en las familias, parece que éstas olvidan que, como señala en el sexto capítulo de su libro recién publicado, ahorro e inversión son “dos amigos inseparables”.
Por eso, Soto, que -entre otras cosas- dirige la oficina de Inversis Banco en León, el portal financiero ‘El Inversor Inquieto’ y la agencia de comunicación IHC, se ha lanzado a escribir este manual, para intentar volver a formar desde los conceptos básicos que componen las finanzas a la ciudadanía media. “Y si puede ser desde niños, mejor”, apunta. Para lograrlo, cree que el libro deben tenerlo todas las instituciones más importantes de España y Europa, desde donde busca un flujo de conocimiento financiero “de arriba abajo”, es decir, desde las propias instituciones hasta las mismas familias y sus hijos. “Incluso el Papa lo ha recibido”, admite orgullosa.
Esta es la línea de salida que, a su juicio, tiene que servir para arreglar de cara a un futuro próximo la“suma de culpas colectiva” que supuso el inicio de la actual crisis financiera, fruto de la “mal formación de los particulares” y de la “deformación de las entidades”. “Hubo mucha improvisación y falta de calibración de riesgos”, resume Soto.
Así, la autora del manual ‘Mi primer libro de economía’ propone varias soluciones para que la sociedad civil no vuelva a caer en el mismo error. Antes de nada, incide en la idea de que las familias deben recordar que“el dinero ocioso es una tragedia”, ya que “se lo come la inflación”, y es por eso que la inversión del ahorro “genera riqueza para la sociedad y para uno mismo”. Pero, ¿en quién confiar a la hora de gestionar ese ahorro? “En el asesoramiento independiente”, responde Soto, quien pronostica que aumentará exponencialmente durante la próxima década o década y media.
Pero estos cambios por sí solos no serían suficientes, sino que deberían ir acompañados de una reforma educativa en los colegios e institutos de España que introduzca la economía desde cursos tempranos. Aunque no cualquier economía, sino “una asignatura que enseñe conceptos básicos y prácticos que se puedan aplicar en la vida diaria y no cinco teorías económicas abstractas, que resultan aburridas”, además de valores como la transparencia, la responsabilidad o la sostenibilidad, entre otros, reclama la directora de Inversis Banco en León.
Según Soto, “los niños, ya desde los 11 años, son muy prácticos”, mientras que, por el contrario, “a los adultos les cuesta cambiar el chip”. Por ejemplo, y en base a su experiencia en el sector, a éstos les cuesta mucho entender el concepto de diversificación y, sin embargo, “les nubla el tema de la rentabilidad”. Por esta razón, “las familias deben implicar a los niños en las finanzas de la casa con pequeñas labores”, donde su libro se convertiría en una herramienta idónea.
La renta variable europea se aleja de su estigma
Aunque “los emergentes son los grandes ganadores de esta crisis” y suponen una gran oportunidad de inversión para los próximos diez o 15 años, Soto no olvida a la renta variable europea y apunta hacia ella como protagonista del año, puesto que, en su opinión, está muy bien de valoración y logrará un gran rendimiento tras ser castigada en exceso por tener detrás la “marca Europa” o, en su defecto, la “marca España”.
No obstante, se hace eco de las posibles tensiones en los mercados que provocarán las elecciones en Alemania o Italia, aunque, para Soto, el anuncio que hizo Draghi el verano pasado en torno a la supervivencia del euro ha marcado un punto de inflexión positivo y de no retorno para la región.
http://www.fundspeople.com/noticias/79650l

miércoles, 13 de febrero de 2013

Fondos value en los que estoy interesado



Sobre la teoría de la explotación

¿Qué podemos hacer los liberales para quitarle de la cabeza a la gente que no existe la teoría de la explotación en el mercado laboral y lo único que genera esa legislación laboral es paro?. O más sencillo: ¿Qué puede tener de cierto la teoría de la explotación cuando la mayoría de los salarios en todos los países con salario mínimo está holgadamente por encima de ese salario mínimo?.

Una buena estrategia es plantearse qué sucede en el mercado negro de electricistas, fontaneros, cerrajeros o amas de casa. Es decir, no personal extraordinariamente cualificado, sin protección laboral alguna (mercado negro) y cuyo salario por hora desde luego no tiene nada de "explotador" (salvo quizá para el consumidor que lo soporta  ).

Queramos o no el trabajo es una mercancía. Cuando elegimos ir en un taxi o en un autobús , estamos valorando el trabajo de ese trabajador. Y por tanto estamos continuamente valorando el trabajo de los trabajadores. Entonces ¿Cuanto vale el trabajo de un trabajador? Vale lo que los demás deciden que valga. Cada trabajador gana lo que aporta al proceso productivo. Un agricultor suizo que usa un tractor de 500cv hace el trabajo de 200 hombres a mano en u día y por eso gana más. Mientras un agricultor del congo con un buey y un arado de madera aporta muy poco al proceso productivo y por eso gana poco. si queremos que los pobres se desarrollen hay que fomentar el capitalismo de libre mercado, el ahorro bien invertido( para ello el value investing es la mejor herramienta) y el trabajo duro. No hay otro camino.
Saludos

martes, 12 de febrero de 2013

Autonómo en España , 255€/mes; en Inglaterra 12€

Un autónomo en España paga como mínimo 255€/mes tengan ingresos o no, en Inglaterra 12€/mes y si creas una empresa los tres primeros años no pagas impuestos. 

“España es uno de los países de Europa que más barreras económicas tiene para la cotización al inicio de la actividad”. 

Comparen con otros países como Francia, Alemania y EEUU. 

En España
Los autónomos cotizan a la seguridad social en el Régimen Especial de Trabajadores Autónomos (RETA), un régimen regulado por una norma de 1970 que “ha quedado claramente desfasado”, señala Bajén. 

En el RETA no se cotiza en función de rentas reales, como ocurre en el Régimen General de la Seguridad Social (en el que se cotiza según el salario) sino atendiendo a unos mínimos y máximos. 

La primera consecuencia es que quien inicia una actividad económica tiene que cotizar. Es decir, paga un mínimo de 255,86 euros, independientemente de que tenga ingresos o no. A juicio del representante de los autónomos en Aragón, “este sistema produce una barrera de entrada”. 

“La segunda consecuencia es que no es un sistema solidario. Los jóvenes que acceden tienen que pagar aunque no tengan ingresos y aquellos sectores profesionales con ingresos altos pueden estar perfectamente cotizando por la mínima (práctica solapada de compra de una pensión)”, lamenta. 

En Francia
Durante el primer año de inicio de una actividad no se paga y sólo se tendría que pagar a partir del segundo año. “Con lo que si la empresa falla no tienes por qué pagar nada”. Además, existe un Régimen especial para pequeñas empresas, autónomos y profesionales. “Realmente es una experiencia interesante”, asegura Bajén.

Es un régimen para las empresas individuales artesanales, comerciales o liberales. Bajo este régimen, los trámites para la creación de empresa se simplifican, así como el modo de cálculo y de pago de las cuotasy contribuciones sociales, y el impuesto sobre la renta.

“Solo debes pagar las tasas si has tenido cifra de ventas en el periodo declarado, aunque debes declarar tu cifra de ventas incluso si ésta ha sido nula”, explica el abogado. Las tasas aplicables sobre el volumen de negocios son variables en función del tipo de actividad. Por ejemplo, los dedicados a la venta de mercancía pagan un 12% de la cifra de ventas.

El abono mensual es de 49 euros y no hay costos suplementarios por dar de alta la empresa. Si tu actividad requiere, según la ley, la matriculación en el registro mercantil y de sociedades o en el repertorio de oficios, la comisión de “Crea tu empresa en Francia” por la realización de este trámite es de 35 euros. En caso de dar de baja la empresa, el coste único de gestión es de 35 euros.

En Alemania
Se paga en concepto de Seguridad Social 140 euros y se puede eximir de su pago a los profesionales que no alcancen los 1.700 euros netos al mes, aunque se les exige el pago de un seguro de salud, con una prima de unos 200 euros al mes para cubrir la contingencia de asistencia sanitaria. 

En Inglaterra
Se paga a la Seguridad Social a partir de que las ganancias sean superiores a las 5.595 libras y esto se elevará cuando los beneficios estén por encima de 7.605 libras. De esta forma, los autónomos que menos facturen puede llegar a pagar tan solo 12 euros al mes. El autónomo también debe registrarse para el IVA si espera que la recaudación de su empresa será mayor de 77.000 libras por año.

En Estados Unidos
Como no existe un sistema obligatorio de Seguridad Social no se paga prácticamente nada. Aunque hay que desembolsar unos 50 dólares mensuales más los impuestos que correspondan según los tramos y la actividad correspondiente.

El mejor
El estudio señala como principales conclusiones que “existen importantes diferencias entre los diversos países en relación a las cotización a las coberturas relacionadas con la Seguridad Social”, y destaca que “no hay estudios comparativos en esta materia sobre los autónomos en Europa” por lo que anima a abordar un análisis más exhaustivo. 

La opinión del secretario general de UPTA Aragón es que “la situación mejor regulada se encuentra en Francia donde existe un régimen especial con unas cotizaciones muy reducidas”. De hecho, “España es uno de los países que más barreras económicas tiene para la cotización al inicio de la actividad”, por lo que “se debería implantar un sistema de cotización a tiempo parcial en el RETA. 

http://www.heraldo.es/noticias/economia/2013/02/11/autonomo_espana_255_euros_gran_bretana_12_221936_309.html?utm_source=twitter.com&utm_medium=smmshare&utm_campaign=noticias#.URqGz-eFwz4.twitter