Recesión inflacionaria o estanflacion ( el peor de los mundos

“La crisis no es económica, sino ética. Aunque su manifestación es material, su raíz es espiritual. Estamos inmersos en una filosofía política deleznable, filosofía que pone al individuo al servicio del Estado, expuesto a la sombra de la coerción".Rothbard, M. N.

Hoy en día estamos en una profunda recesión con mucho paro, pero afortunadamente estamos en el €uro y no es una recesión inflacionaria. En el que podríamos caer si se intentara salir de la crisis con una nueva inyección letal y creciente de expansión crediticia.

Pero históricamente si ha habido estanflaciones: ejemplo la mal llamada crisis del petróleo de los años 70. Que no fue una crisis del petróleo sino la natural reacción del mercado ante la expansión crediticia y monetaria derivada de la financiación a nivel mundial y sobretodo en EEUU de la guerra del Vietnam. Fue una etapa de recesión económica con altas cotas de inflación. Que dio la traste con toda la caja de herramientas conceptual Keynesiana.

¿ Que pasa si los gobernantes y los bancos centrales no quiere que llegue la crisis y ante el menor síntoma de ella continua inyectando más dinero de forma sistemática?

Sería tal la cantidad de dinero inyectado en el sistema que al final se produzciría una hiperinflación que acabaría con el sistema monetario. Ejemplo: Hiperinflación que asoló a Alemania en los años 20 del siglo pasado. El mejor libro que explica con detalle el tema es The Economics of Inflation de Bresciani Turroni que puedes adquirirlo aquí.

. El crecimiento monetario era tan grande que las fábricas de imprimir billetes, trabajaban 24 horas sin parar porque no daban abasto para producir dinero. El billete mas pequeño era de 1 millón de marcos que equivaldría a 1 céntimo de euro. En términos nominales todos los trabajadores eran multimillonarios ganaban decena de miles de millones de marcos pero es que una barra de pan costaba 100 millones de marcos. Llegó un momento que la hiperinflación era tan alta que el precio de la barra de pan era X para los primeros que estaban en la cola para comprar pan y el doble o triple para los últimos.

Al final perdió todo su valor el marco y la gente empezó a intercambiar de forma espontánea sellos, cigarrillos etc, y antes de eso se hizo una reforma monetaria que originó los seis efectos vistos con una profunda depresión, con mucho paro , un tremendo malestar social etc.. Fue el campo abonado para que triunfara democráticamente el nazismo. Y como los alemanes tienen memoria histórica, achacan con razón la llegada de Hitler al poder con todas las tragedias que ello supuso para su país y el resto de Europa a la fase previa de hiperinflación. Y por eso después de la segunda guerra mundial incorporaron como mandato constitucional el de la estabilidad monetaria. El Banco central de Alemania tiene como objetivo, la estabilidad monetaria y en ningún caso impulsar el crecimiento económico de expansión crediticia .Y esa es la principal distinción entre la política monetaria Europa y la de EEUU e Inglaterra en la que sus bancos centrales si asumen el protagonismo de impulsar el crecimiento es decir una coartada para estimular la expansión crediticia . Y ese mandato alemán lo ha heredado la política monetaria europea que de alguna forma explica que los tipos en Europa y la política monetaria del €uro haya sino menos alocada y volátil que la de sus colegas de EEUU e Inglaterra.

Posibilidad de retrasar la llegada de la crisis y estudio de los procesos deflacionarios o estanflación.

Cuando se inyecta el dinero fiduciario y aparecen los primeros síntomas de la crisis ( 6 efectos vistos anteriormente) existe muchos intereses y una gran presión por parte de los políticos que consideran que no pueden ir las cosas mal, banqueros, e incluso del banco central por retrasarla. Tratan de solucionar el problema dando al enfermo que ya empieza a notar los efectos de la borrachera en forma de resaca más alcohol. Luego en muchas ocasiones se actúa ante el menor indicio de que se desplome todo el proceso de creación crediticia artificial inyectando dosis ulteriores y creciente de expansión crediticia (es lo que se hizo en Japón que produjo 10 años de crecimiento 0 o negativos véase la década perdida de Japón).

Efectivamente que es posible retrasar la llegada de la crisis con esta política pero ojo, solo a costa de un coste tremendo. Y es que cuando ineludiblemente llegue, en un futuro más lejano será mucho más profunda, duradera, grave y con un coste social más elevado. Porque el proceso generalizado de mala inversión será mucho más grande y profundo.

Y esto es lo que ha pasado en esta última crisis que estamos viviendo. A finales de la década de los 90 hubo un enorme proceso de expansión crediticia, fueron los años felices de la era del Presidente Clinton. Que ineludiblemente distorsiono la estructura productiva en forma de malas inversiones generalizadas en todo el mundo. Los seis efectos visto se pusieron entonces de manifiesto a finales de los años 2000 y principios de 2001 (crisis de las tecnológicas) y se comenzó un proceso de crisis financiera y recesión económica. En circunstancias normales deberíamos haber saneado en ese momento todos los errores cometidos de inversión por la expansión crediticia. Pero hubo un accidente histórico que dio al traste con el proceso de saneamiento, los atentados terroristas de septiembre de 2001. A partir de ese momento, las autoridades políticas del mundo con EEU en la cabeza dijeron que en esas circunstancias no se podían permitir una recesión económica, las presiones fueron brutales y Alan Greenspan el presidente de la reserva federal dio un giro de 180 grados a su política monetaria. Y los tipos de interés que habían subido al 6% en pocos días fueron rebajados al 1% y así se mantuvo durante 3 años.. Es decir cuando empezaba la economía a sentir los efectos de la recesión y de ajuste a través de su saneamiento se paralizó brutalmente con una dosis tremendo de expansión crediticia adicional. Esto pospuso todos los reajustes que habría que haber llevado a cabo en ese periodo. Ósea que las malas inversiones de la década de los 90 se solaparon con nuevas y mas malas inversiones. Con lo que se dio una prórroga a la fiesta durante 6 años más. Que ha durado hasta el año 2007 pero ¿ A que coste?.Con la crisis financiera y recesión económica más grave que ha asolado el mundo desde la gran depresión de 1929.

Saludos

Si la nueva inversión se financiara con ahorro real no produciría crisis económicas:

Vamos a ver porque si la nueva inversión se finanza con ahorro real no produciría crisis económicas,( por eso el crecimiento de China es sostenible con poco endeudamiento tanto en el sector público como privado y con la tasa más alta de ahorro del 30-40% ):

1. Si toda la inversión se finanza con cargo a ahorro real, al ahorrar los agentes económicos reducen el consumo inmediato con lo que se libera factores de producción ( mano de obra etc..) en la etapa del consumo y esto es redirigido ( si existe un sistema laboral flexible con bajo coste y no rígido) a etapas más lejanas sin subidas de costes.
2. El ahorro es la renuncia del consumo inmediato por tanto si hay ahorro se consume menos y por tanto se demanda menos bienes de consumo con lo que no hay ninguna fuerza haga subir los precios sino que se mantiene estable o disminuye, al contrario de lo que hemos visto con la expansión crediticia.
3. Tampoco se produce el efecto de disparidad de beneficios que hemos visto con la expansión crediticia. Se produce en sentido contrario, los beneficios disminuyen en la etapa final del consumo y aumenta en las etapas lejanas con lo que se mantiene la señal de hacer la estructura productiva más larga y productiva porque se mantendrá la señal de que los ciudadanos harán el sacrificio de poder seguir financiando esos proyectos de inversión cada vez más productivos = más riqueza.
4. El efecto Ricardo actúa de la forma que al ahorrarse los precios de los bienes de consumo baja como esta sucediendo con lo que con los mismos salarios nuestro poder adquisitivo crece. Y al ser mas caro la mano de obra se invierte en bienes de capital más productivo ejemplo: compara un tractor con un arado romano, que permite que el trabajador que use ese bien de capital tractor gane más dinero que el que usa el arado romano ( lo contrario pasaba con la expansión crediticia).
5. Con la expansión crediticia los tipos de interés una ve inyectado el dinero en el sistema tendían a crecer incluso más que como estaban antes de la expansión, en cambio si el crecimiento esta basado en ahorro real al haber más oferta de bienes presentes en término de bienes futuros estamos dispuestos a renunciar al presente a cambio de una prima más baja, es decir a cambio de unos tipos de interés más reducido que hace que el valor actual de la corriente futura de cualquier equipo de capital ( máquina, piso, tractor..) sea mucho más alto. Que indica a los empresarios que donde ganan dinero es invirtiendo en esos bienes de capital que corresponde a las etapas más alejadas.

CONSECUENCIA: CUANDO EL PROCESO SE BASA EN EL AHORRO REAL, NO SE PRODUCE NINGUNO DE LOS DESENCADENANTES QUE PRODUCE LA EXPANSIÓN CREDITICIA ARTIFICIAL. Y ESE PROCESO DE AHORRO REAL HACE QUE LA ESTRUCTURA PRODUCTIVA SEA MAS LARGA E INTENSIVA CON LO QUE REPERCUTE EN NUESTRA MEJORA DE NIVEL DE VIDA Y EN UN DESARROLLO ECONÓMICO SOSTENIBLE MÁS SANO Y FAVORABLE QUE CABE CONCEBIR. Y ADEMÁS UNA VEZ CULMINADAS ESAS ETAPAS PONDRÁ EN EL MERCADO UNA MAYOR CANTIDAD DE BIENES Y SERVICIOS DE CONSUMO DE MAYOR CALIDAD PARA LOS CONSUMIDORES CON LO CUAL EL DESARROLLO ECONÓMICO CRECE, SE MULTIPLICA Y FAVORECE A TODOS LOS CIUDADANOS.

Saludos

Teoría austriaca del ciclo económico o crédito circulatorio

Vamos a ver ahora que sucede cuando la estructura productiva se distorsiona como consecuencia del proceso artificial de expansión crediticia inducido por un sistema de banca de reserva fraccionaria orquestado por el banco central.

Este es el apartado más importante del libro pag 275 Dinero, Crédito Bancario y Ciclos económicos. Ver también Cap IV del libro.

Cuando se inicia un proceso de expansión crediticia por la banca, se inyecta en el sistema económico préstamos y para que los empresarios y familias lo acepten, los bancos dirigido por el banco central, inician un proceso en el que reducen artificialmente los tipos de interés temporalmente. Los bancos cortejan a los empresarios y le invitan a que piquen y pidan préstamos. Y de esta manera se inyecta dinero artificial. Recuerden que la masa monetaria real de dinero ahorrado y que disponen los bancos es del 10% (realmente es menor es del 2 o 3% pero ponemos un 10% para tener en cuenta el dinero negro, o dinero que tiene las familias y no se encuentra depositado en los bancos o cajas de ahorro), el resto 90% son solo simple asientos contables, a través de ese proceso de préstamo a depósito.

En un primer momento cuando se inicia esa expansión crediticia, los efectos que se producen en un primer momento son muy semejantes a los efectos que hemos visto y que producía el aumento del ahorro, que daba lugar a poner a disposición de los empresarios capacidad para ampliar sus estructuras productivas y proyectos. Es decir con esa facilidad que le dan los bancos a los empresarios con tipos de interés reducido se lanzan en proyectos que tenían en cartera pero que hasta ahora no lo hacían por temor a que no fueran beneficiosos.

Segundo, los empresarios no saben cuando le dan un préstamo si tiene su origen en un aumento del ahorro genuino o si tienen su origen en una simple expansión crediticia artificial resultado del sistema bancario. En todo caso esa reducción artificial de los tipos de interés da lugar a un aumento aunque sea temporal de los precios hoy de los bienes de capital ( ejemplo subida del precio de la vivienda), y a que los empresarios piensen que deben acometer nuevos proyectos de inversión como si el ahorro de la sociedad hubiera aumentado aunque tal cosa no ha sucedido es decir se lanzan a construir más viviendas en el caso de España. (Por eso inversores del sistema de inversión value investing como García Paramés afirmó en su ultima conferencia del 15 de marzo de 2010 que ve sostenible el crecimiento en China y no ve riesgo de burbuja porque tiene bases sólidas basado en ahorro, siendo el país con mayores tasas de ahorro entorno al 30 a 40% de la renta se ahorra y tanto el sector público como privado esta poco endeudado).

Lo que se produce cuando hay una expansión crediticia es un gravísimo proceso de desajuste o descoordinación empresarial. Por un lado los empresarios se lanzan a invertir en proyectos que madurarán en un futuro más lejano porque le dan créditos fáciles a tipos de interés reducidos. Pero por otro lado los agentes económicos ( familias, empresas..) no han decidido ahorrar más, sino que siguen consumiendo a la misma tasa que antes. ¿Cómo es posible que los empresarios se lancen a invertir sin que aumente el ahorro? Porque temporalmente se le está financiando con nueva creación monetaria a través de un proceso de expansión crediticia. Y ese desajuste puede durar meses o 2 , 3 o 4 años y durante ese proceso de tiempo se ve como la estructura productiva se alarga en más etapas. Gráfico 5.5 pag 283. ¿ cómo es posible que aparezcan 2 etapas nuevas y el ensanchamiento de parte de la estructura productiva?

Debido a la nueva creación de depósitos por parte de la banca.

¿ Es sostenible esto? No. Es que no se puede sacar de donde no hay. Tarde o temprano el mercado que es muy eficiente en términos dinámicos de forma espontánea produce una serie de efectos. Son 6 los efectos microeconómicos que de forma espontánea e ineludible darán al traste con todo el proceso de euforia o etapa de expansión artificial del crédito iniciada por la banca con reserva fraccionaria: pag 289

1º Subida en el precio de los factores de producción. Empieza a crecer los salarios, los recursos naturales, materias primas que se pone por las nubes, pues como la gente consume mucho no se libera recursos ( mano de obra) en la etapa final del procesos productivo ( El corte inglés, concesionarios) y solo es posible atraer mano de obra a etapas más alejadas del consumo con subida de salarios. ¿ que pasó justo antes de la crisis financiera con el precio de las materias primas, cobre, petróleo…? Se puso por las nubes porque no se liberó recursos. Eso fue un golpe muy duro para los empresarios porque ellos hicieron sus estudios empresariales pensando un coste y ahora ven que resulta que es mucho más alto del que pensaban. Sin embargo es tal la euforia y la borrachera de la burbuja que este primer toque de atención no es suficiente para paralizar los procesos iniciados.

2º Se produce posteriormente un importante aumento en los precios de los bienes de consumo. Pag 290. Porque el dinero de nueva creación en forma de créditos se inyecta en el sistema y los empresarios demandan mano de obra, equipo de capital etc.. y en una tercera o cuarta etapa ese dinero ficticio de nueva creación llega al bolsillo de los consumidores. Y como los consumidores siguen consumiendo al mismo ritmo de antes y ahora tienen más dinero, pues el precio de los bienes y servicios de consumo tiende a subir al consumir más ( durante más de 10 años en EEUU las tasas de ahorro era de 0 incluso negativas mientras la inversión crecía a un ritmo del 10% anual). Recuerden que hace año y medio o 2 años el IPC empezó a dispararse en Europa, EEUU etc….

¿Que pasaba en la etapa de la euforia? no había posibilidad de reservar una mesa de un restaurante, en una discoteca o cualquier bien de consumo en el que a veces había que reservar con meses de antelación.

Además la subida de los precios de los bienes de consumo produce una especie de bonanza empresarial. Porque hay un crecimiento artificial de los beneficios. Y esto hace que mucha gente aumente más el consumo. Ejemplo me voy en un crucero al caribe etc.

3º Al llegar mas dinero a los consumidores y estos al seguir consumiendo igual o más ¿ que pasa con los beneficios de las empresas próximas al consumo como por ejemplo El Corte Inglés? Pues que suben como la espuma y eso le indica una señal a los empresarios que donde se gana dinero son en las etapas próximas al consumo, no en las etapas alejadas. Ejemplo me he metido en un préstamo de 4 millones de € para construir casas ( etapa más alejada del consumo) y ahora resulta que las casas no las quiere nadie. Pag 292.

4º Efecto Ricardo pero al revés. Como los precios de los bienes de consumo crece como la espuma porque nadie ha decidido ahorrar y todo el mundo tiene más dinero que ha recibido en tercera o cuarta etapa de los préstamos de nueva creación. A igualdad de salarios, los salarios reales bajan ( perdida de poder adquisitivo) con lo que los empresarios ante esa bajada de salarios lo que hacen es dejar de demandar el tractor, el ordenador, el alto horno… etc ( etapas alejadas del consumo), que es justo a donde había ido a parar los nuevos préstamos para contratar más mano de obra productiva con ese equipo de capital. Pero al bajar los salarios abandonan esa inversión que hace al trabajador más productivo con lo que genera más renta y optan por más mano de obra , más inmigrantes etc..).

5º Una vez que ya se ha inyectado el nuevo dinero en forma de préstamos, los tipos de interés vuelven a su estado natural y suben incluso a un nivel más alto que antes. El tipo de interés bruto de mercado tiene tres tipos de componentes:

Primero la tasa natural de preferencia temporal.

Segundo la prima de riesgo que es mayor después de la burbuja,

Tercero la prima por inflación o deflación esperada.

Si los precios tienden a subir los tipos de interés añaden más prima por inflación esperada, es decir por pérdida de poder adquisitivo de la unidad monetaria. Y si los tipos de interés suben, ¿que pasa con el valor hoy de todos los bienes de capital a los que dedicaron los préstamos los empresarios con tanta ilusión ( construcción de viviendas)? Que se reduce a la mitad, por eso el precio de los pisos que se han construido por error ahora está cayendo, en esa situación muchos empresarios desesperados no querrán asumir la realidad dura de que han cometido un error gravísimo de inversión y se empeñarán en culminar sus pisos y sus proyectos de inversión, con lo que hará una especie de lucha en conseguir más préstamos de los bancos y esto hará que los tipos sean aún más altos .de Pag 295.

6º Finalmente y de manera ineludible aparecerán tremendas pérdidas contables. En las etapas más alejadas del consumo. En eso momento es cuando viene:

Primero la crisis financiera y luego la recesión económica.

Los préstamos lo concedieron los bancos y su valor está en el activo de los bancos. Ahora el mercado descubre que esos proyectos de inversión en su inmensa mayoría se cometieron por error, porque no son viables, no producen beneficios. Por tanto el valor del activo de los bancos ( el valor de las casas que han financiado con su préstamos) se reduce a una fracción del que tenía. Mientras el pasivo de los bancos ( que son los depósitos que crearon) son los mismos. DE LA NOCHE A LA MAÑANA SE DESCUBRE QUE TODO EL SISTEMA BANCARIO ES INSOLVENTE ES DECIR QUE ESTA EN QUIEBRA. Esa fue la crisis financiera. Fíjense como encaja perfectamente la evolución de los acontecimientos con lo que estamos explicando en términos teóricos. Y a la desesperada hubo que salvar a los bancos con planes de salvamiento porque si la gente si iba a por su dinero no estaba ahí y se hundía todo el sistema monetarios con lo que volveríamos a la época de las cavernas con un enorme coste. E inicio de la recesión económica.

El mercado pone de manifiesto que se ha cometido enormes errores empresariales y que es necesario reconvertirlo ¿esto que significa?:

Primero: Paralizar aquello que no es rentable.

Segundo: liquidarlos.

Tercero: Salvar de la quema lo que se pueda.

Cuatro: Retirar factores de producción y manos de obra desde la etapas alejada del consumo al que se llevo por error (ejemplo construcción anual de 1 millón de viviendas) por los préstamos sin ahorro real, hacia las etapas más próximas al consumo que es donde los agentes económicos quieren que estén.

Es necesario por tanto un ajuste masivo de la estructura productiva y ese proceso es donde estamos ahora. En eso consiste precisamente la recesión o depresión económica.

Fíjese se ha llegado a la recesión por falta de recursos reales ahorrados que hubieran permitido culminar los proyectos de inversión alejados de la etapas finales de consumo ( ejemplo culminar la construcción de viviendas y su venta). O expresado de otra forma. SE HA LLEGADO A LA CRISIS POR EXCESO DE CONSUMO Y EXCASEZ DE AHORRO RESPECTO AL ESTILO DE PRODUCCIÓN QUE SE TENÍA QUE NECESITABA UN AHORRO MUCHO MAYOR DISPONIBLE QUE NO EXISTÍA Y ESTABA FINANCIADO POR LA BURBUJA ESPECULATIVA Y ARTIFICIAL DE LA EXPANSIÓN CREDITICIA.

Algunos dicen , a la crisis se ha llegado porque se ha invertido en exceso. No es verdad porque al final solo se puede invertir lo que ahorramos. La crisis llega porque se ha invertido malamente los escasos recursos ahorrados por la sociedad se han invertido como si se hubiera ahorrado mucho más. Es decir se ha invertido en bienes que ahora le gente no quiere. Por tanto somos mucho más pobres. Se han hecho 1 millón de pisos que no quiere nadie y ya están ahí y no se pueden reconvertir. Los empresarios han caído engañados por la expansión crediticia.

MIREN EL AHORRO DE UNA SOCIEDAD PUEDE INVERTIRSE BIEN O MAL. EN UNA ECONOMÍA DE MERCADO LIBRE SIN EXPANSIONES CREDITICIAS Y PRIVILEGIOS A LOS BANCOS CONCEDIDOS POR LOS POLÍTICOS, TIENDE A INVERTIRSE BIEN. PERO SI SE DISTERSIONA LAS SEÑALES QUE GUÍAN A LOS EMPRESARIOS DURANTE PERÍODOS DE TIEMPO PUEDE INVERTIRSE MAL Y ESO TARDE O TEMPRANO EL MERCADO QUE ES MUY EFICIENTE LO DETECTA Y LO DESCUBRE Y LO SANEA EN FORMA PRIMERO DE UNA CRISIS FINANCIERA Y LUEGO DE UNA RECESIÓN ECONÓMICA. Ver los Ejemplos de la pag 299 de Hayek y Mises.

Fuente: Dinero,Crédito Bancario y ciclos económico de Jesus Huerta de Soto

Análisis en términos de teoría económica de los efectos tiene sobre la sociedad un aumento del ahorro.

Frase: "España es un país inculto, gozosamente inculto, deliberadamente inculto, pero hace ya mucho tiempo que alardea de ser inculto". Arturo Pérez reverte.

Esto que voy a enseñaros en ciencia económica y es muy diferente a los que los políticos y otros sectores de la sociedad nos intentan enseñar. A partir de ahora aprenderán a ver la sociedad con diferentes ojos a los que se nos han inculcado.

Si entiende esto, sabrán ustedes economía sino lo entienden no sabrán nada y lo que es peor es que no se habrán enterado de cómo funciona la economía.

Fíjese ustedes, se ha llegado a la crisis por exceso de consumo y por escasez de ahorro.

ESTRUCTURA PRODUCTIVA DE UN BIEN:

Supongamos que la fabricación de un producto tarde 5 años desde que se obtiene los materiales hasta se pone en el mercado como bien de consumo . Que por cada etapa que pase dure un año.

Ejercicio 2010 de la fabricación de un automóvil.( en realidad la fabricación de un automóvil puede durar de de 7 a 12 o más años. De hecho ahora se están diseñando los coches que consumiremos dentro de 10 o 15 años).

ETAPA 1º ( Bien de capital): MINERAL DE HIERRO EN LA MINA. El mineral de hierro que se saque este ejercicio no llegará al mercado como bien de consumo hasta dentro de 4 años( en el año 2014).

ETAPA 2º ( Bien de capital): ALTO HORNO PARA HACER CHAPAS DE ACERO.Ese mineral que se saque este año, pasará el año que viene a esta segunda fase productiva para fabricarse chapas de acero que no llegará al mercado como bien de consumo hasta dentro de 3 años.( en el año 2013) .

ETAPA 3º ( Bien de capital): FABRICACIÓN DE LOS DIFERENTES COMPONENTES EJEMPLO: CARBURADORES.No llegará al mercado hasta dentro de 2 años como bien de consumo en un coche, camión etc…(en el año 2012).

ETAPA 4º ( Bien de capital): MONTAJE DEL VEHÍCULO EN FÁBRICA.No llegará al mercado hasta dentro de 1 año como bien de consumo. (en el año 2011).

ETAPA 5º FINAL ( Bien de consumo): EL COCHE LLEGA AL CONCESIONARIO PARA SU VENTA A LOS CONSUMIDORES.Listo para llegar al mercado este año.(2010).

1º Gran error, en una economía moderna, el mayor número de empresas y trabajadores se encuentran en las fases más alejada del consumo, y en la contabilidad nacional se le da una gran importancia a esta última fase para calcular el Producto interior bruto, cuando entre el 70 al 75% de los trabajadores y empresas se encuentran en las fases previas que solo se contabiliza una parte muy pequeña. El argumento keynesiano para no contabilizar las etapas previas suele ser el del Valor añadido en el que según ellos si valoramos el coche en la etapa final en el que se incluye el valor por ejemplo del carburador, y aparte valoramos el carburador en la etapa previa estaríamos haciendo doble contabilidad. Pero desconocen o no ven que el carburador de la etapa previa que se esta fabricando este año( etapa 3) , no llegará al mercado hasta dentro de 2 años ( año 2012), y por tanto el carburador que lleva el coche es distinto al que se fabrica ahora y no hablaríamos de doble contabilidad.

2º

lugar vamos a ver que encontra de lo que dicen los Keynesianos, consumir más ahora es suicida y siempre va encontra de nuestro nivel de vida futuro. Y es que nos han hecho creer que hace falta consumir más para salir antes de la crisis. Pero en este artículo voy a refutar esa idea con un enfoque austriaco de la economía.

2.1º

¿Porqué consumir más ahora es suicida? Fuente: Pag 253 del libro Dinero, Crédito bancario y ciclos económicos de Jesus Huerta de Soto.

Supongamos que todo el mundo ve disminuir su preferencia temporal. Empieza a valorar menos el presente que el futuro que antes. Por tanto esta dispuesto a posponer el consumo de sus tan ansiados fines en un futuro más adelante.

Ejemplo que los agente económicos deciden ahorrar un 25% de su renta neta que es 100€:

En vez de gastar 100€ decidimos gastar 75€.Y el resto lo decidimos ahorrarlo ( pag 253 libro) . Si esto se produce, veremos que se darán 3 efectos importantísimos en la economía:

• Primer efecto. El aumento del ahorro, como supone menos consumo, da lugar a que de entrada caiga los beneficios en términos relativos de las empresas más próximas al consumo ( concesionarios de coches, el corte inglés lo que implica que tienen que liberar mano de obra para ajustarse a los beneficios ósea genera paro). Mientras los beneficios de las empresas más alejadas del consumo, como están produciendo bienes para dentro de 3, 4 o 5 años siguen igual o aumentan en términos relativos. Esto implica sacar la siguiente conclusión para los empresarios en una economía de mercado: Que debemos redirigir nuestros esfuerzos desde el consumo inmediato donde los beneficios han caído( El corte Inglés, ventas), hasta donde se obtienen más beneficios relativos ( minería, altos hornos, ordenadores,carburadores…) donde los beneficios no han caídos pues se está fabricando ahora para dentro de 3 o 4 años. Por tanto primer efecto disparidad de beneficios es una señal esencial que guían a los empresarios sobre lo que tienen que hacer, que le está diciendo que como la gente ha decidido posponer su consumo a un futuro más lejano, deben centrar su esfuerzo en producir actividades que maduraran en un futuro más lejano, porque las actividades que maduran hoy en el consumo inmediato está con beneficios muy bajos. (Gráfico 5.2 pag 254 libro).

Si yo desinvierto como empresario en la última fase de la estructura productiva porque ha descendido mis beneficios, e invierto en fases más alejadas ( ordenadores, altos hornos) donde los beneficios no se han reducido, demandaré más mano de obra pues el bien que produzca ahora saldrá como bien de consumo dentro de 3 o 4 años. Por tanto lo que hay es una restructuración, donde cada vez el consumo pesa menos y hace que el crecimiento económico sea más sano y sostenible en las economías desarrolladas por eso se recuperan antes.

• Segundo efecto. A igualdad de circunstancias, si decidimos ahorrar más es decir ofertar más bienes presentes ¿ que pasará con el precio de los bienes presentes en función de los bienes futuros que llamamos tipo de interés?, los precios de los bienes presentes se reducen es decir habrá que pagar una prima mucho más reducida, por ofrecerse tanto bienes presentes, porque estamos dispuestos a renunciar al consumo inmediato por un incremento más reducido el día de mañana. Es decir el aumento del ahorro hace que los tipos de interés se reduzcan. Fuente Pag 259 del libro.

Definición: El tipo de interés es un precio que se utiliza para calcular el valor a precio de mercado de los bienes de capital.

El tipo de interés bruto de mercado tiene tres tipos de componentes:

Primero la tasa natural de preferencia temporal.

Segundo la prima de riesgo,que es mayor después de la burbuja.

Tercero la prima por inflación o deflación esperada.

Si los precios tienden a subir los tipos de interés añaden más prima por inflación esperada, es decir por pérdida de poder adquisitivo de la unidad monetaria. Y si los tipos de interés suben, ¿ que pasa con el valor hoy de todos los bienes de capital a los que dedicaron los préstamos los empresarios con tanta ilusión ( construcción de viviendas)? Que se reduce a la mitad, por eso el precio de los pisos que se han construido por error ahora está cayendo.

Ejemplo un bien de capital duradero como es un Piso que lo alquilamos por 1000€ al mes ósea 12000€/año.

Púes el valor actual de una renta de un período indefinido a un tipo de interés i es igual a la renta / tipo de interés.Pag 260.

Piso genera una renta de 12000€/año.

Si el tipo de interés es del 10%.

El valor hoy de esa renta a un tipo interés del 10% es 12000/0.10= 120000€ es lo que valdría el piso hoy , ósea 10 veces lo que renta. Pero supongamos que la gente decide ahorrar más y como consecuencia de eso los tipos de interés baja a la mitad al 5%, ¿que pasaría con el valor del piso? 12000/5%= 12000/0.05= 240000€ es decir su valor hoy del piso sería 20 veces lo que renta.

Fíjense el mismo bien de capital ( piso, finca, parcela, máquinas, ordenadores) conforme bajan los tipos de interés porque hay más ahorro(*ahora más adelante veremos que efectos tiene cuando el ahorro no es verdadero sino creado por la expansión crediticia), el valor de mercado de los bienes de capital se multiplica ( en el ejemplo se ha duplicado).

Por tanto el segundo efecto significa que EL AUMENTO DEL AHORRO HACE QUE LOS TIPOS DE INTERÉS SE REDUZCAN Y POR TANTO EL VALOR DE MERCADO DE LOS BIENES DE CAPITAL MÁS ALEJADO DEL CONSUMO SE MULTIPLICA, es otra señal que manda el mercado a los empresarios que le dice que deben centrar su esfuerzo a producir e invertir( pisos, ordenadores, altos hornos, carburadores). Lo mismo pasa con los títulos representativos de la bolsas de valores, las acciones. (la acción es un título valor que representa una parte alícuota de la propiedad de una empresa). Si esa empresa esta situada en una parte alejada del consumo y los tipos de interés han bajado el valor de la acción crece como la espuma.

• Tercer efecto. Efecto Ricardo. El aumento del ahorro hace que los salarios reales crezcan. Debido que la reducción del consumo hace que los precios de los bienes de consumo bajen, esto implica que los salarios aunque permanezcan igual en términos nominales estos suban púes aumentan nuestra capacidad adquisitiva debido que cada vez nos cuesta menos el pan, la comida, combustible, ropa, ocio etc..,. Y esto hace que la contratación de un trabajador sea más caro porque ingresa menos el empresario por la reducción de los bienes de consumo y el salario es el mismo, con lo que el mercado le manda otra señal esencial al empresario, hay que invertir en equipos de capital y contratar menos manos de obra para ser más productivo. Ejemplo: iba a contratar 3 trabajadores, lo que hago es no contratarlo y comprar un ordenador y contratar un solo trabajador, o despido a 4 trabajadores y compro un tractor y dejo a un trabajador. Como ven muchos trabajadores son despedidos pero la pregunta es ¿ quien produce el nuevo tractor, el nuevo ordenador o el equipo de capital concreto que adquieren la empresas para sustituir a los trabajadores? Precisamente los trabajadores despedidos que se encontraban próximo al consumo ( El Corte Inglés, Concesionarios de coches) y que se recolocan en fases más alejadas de los bienes de consumo que tienen más demanda ( bienes de capital, altos hornos, ordenadores etc..).

CONCLUSIÓN: vean la estructura productiva de la Pag 265-266 del libro.

En ella vemos ahora que la estructura productiva de un bien ha pasado de 5 etapas (expuesto al comienzo de este artículo) a 7, porque han surgido dos etapas nuevas como consecuencia de que al aumentar el ahorro y la reducción de los tipos de interés se dispone de más recursos para investigar y diseñar otros bienes de capital por ejemplo: diseñar un máquina atómica para el tratamiento del cáncer, gracias al aumento del ahorro se ha iniciado esta nueva etapa que los empresarios tenían en mente pero no lo habían hecho porque no había suficiente ahorro y los tipos de interés eran muy altos con lo que no era rentable, pero ahora se inicia su investigación y desarrollo aunque salga a la luz producto dentro de 7 ,10 o 15 años. Pag 271

CONSECUENCIA: se ha alargado y hecho más vertical la estructura productiva, la renta que cambia de mano se dedica más a bienes de capital , mientras la que se dedica al consumo es mucho más reducida. En los países pobres toda la renta que cambia de mano suele ser en la mayor parte en la etapa del consumo, mientras que en Suiza o en EEUU todas las rentas que cambia de mano, suele ser la mayor parte en etapas alejadas del consumo. POR ESO SON MUCHOS MÁS RICOS PORQUE AUNQUE SE GASTEN HOY MENOS EN CONSUMO PORQUE HA AUMENTADO EL AHORRO, CON ESE AHORRO SE HAN FINANCIADO PROYECTOS DE INVERSIÓN MÁS COMPLEJOS QUE DURAN UN NÚMERO DE ETAPAS MAYOR QUE CUANDO MADUREN VAN A DAR LUGAR A UN INCREMENTO MUY GRANDE EN LOS BIENES DE CONSUMO QUE LLEGARÁN AL MERCADO Y EN LA CALIDAD DE LOS MISMO PRODUCIDOS. CON LO QUE SI HAY MUCHA MÁS OFERTA DE BIENES DE CONSUMO Y LA DEMANDA SE HA REDUCIDO POR EL AHORRO, LOS BIENES DE CONSUMO TENDERÁN A BAJAR CON LO QUE NUESTRA RIQUEZA Y DESARROLLO ECONÓMICO SERÁ CADA VEZ MAYOR. Comparen las televisiones, casa, coches, bicicletas, ordenadores, ocio, de hoy día con la España de hace 40 años o con la India o con Haíti que recogen a mano o usan arado romanos y por eso son tan pobres por que carecen de bienes de capital porque no han ahorrado.

Por tanto el secreto del desarrollo económico no es el consumo sino el ahorro. Pag 271 libro.

Los economistas keynesianos, los macroeconomistas que sólo se fijan en el consumo dicen que no hay nada peor en la economía que ahorrar, porque según ellos si se ahorra se disminuye el consumo y como para ellos el consumo es la parte más importante del PIB, porque de un plumazo eliminan todas las etapas intermedias, piensan que lo que pase en el consumo se trasladan automáticamente a toda la economía, carecen de la dimensión temporal del proceso productivo que suele durar años. Pero hemos demostrado con los 3 efectos que si cae el consumo saldrá perjudicado El Corte Inglés o los concesionarios de coches pero todas las etapas alejadas del consumo salen en términos relativos beneficiadas y es en esas etapas donde estamos la mayor parte de nosotros trabajando. Luego es falso decir que lo mejor es el consumo para salir de la crisis porque el aumento del ahorro se materializa en una estructura productiva cada vez más larga, cada vez mas productiva que de manera sostenible permite el aumento de bienestar de todos.

Pero es que además lo voy a demostrar de una forma contundente porqué el aumento del consumo es un error.

Supongamos que le damos la razón a los keynesianos y hacemos lo que ellos nos dicen: vamos a consumir más y no ahorrar nada. Supongamos que en la economía se consume 75€ por habitante y nos han convencido los políticos y los keynesianos y lo que hacemos es aumentar el consumo a 100€ por habitante. Esto haría que las ventas del Corte Inglés y sus beneficios subieran como la espuma.

1ºPor lo tanto primera señal que lanza el mercado a los empresarios: No invertíais en las etapas alejadas (altos hornos, ordenadores…) y dedicaros a la venta inmediata del consumo que es donde esta la demanda.

2º¿ Si aumenta el consumo que efecto tendrá sobre los tipos de interés? La gente al ahorrar menos, los tipos de interés suben y el valor hoy de todos los bienes de capital se reducen a una fracción y las acciones de bolsa también. Esto manda la señal siguiente a los empresarios: No invertíais en instalaciones, en empresas, ni en proyectos de inversión duraderos sino dedicaros a la venta al consumo sino perderéis.

3º Pero es que además si aumenta el consumo ¿ que pasa con los precios de los bienes de consumo? Pues que suben, con lo que a igualdad de salario si lo que compramos cada vez nos cuesta más perdemos poder adquisitivo. Y esto le manda una señal a los empresarios, debéis de sustituir equipo de capital (cada vez más productivo) por trabajadores, ósea no demandes el nuevo horno, el nuevo tractor u horno sino procura hacer lo que hacías antes pero con más trabajadores= menos productividad= más pobreza con lo que se resentiría las etapas alejadas del consumo. Consecuencia una etapa productiva mas corta con menos etapas ósea más pobre que dará lugar el día de mañana a menos bienes de servicios y consumo con unos precios más altos ejemplo los alemanes en la hiperinflación donde el salario mas bajo era de miles de millones de marcos, vean ustedes los billetes con 1 seguidos de muchos ceros, de hecho si uno iba a comprar una barra de pan costaba 10 millones de marcos y había una gran cola cuando tocaba tu turno para comprar la barra ya había subido a 100 millones de marcos la barra de pan. Esto es una ilustración exagerada del proceso que conlleva el menor ahorro y mayor consumo. Conclusión el crecimiento del consumo empobrece la sociedad porque hace que la estructura productiva sea mas corta con menos bienes y servicios es el caso de la economía en regresión pag 275 donde se explica como se produce un empobrecimiento generalizado de la sociedad. Ósea pasaríamos de Robinson Crusoe de la Vara a Robinson Crusoe que cosechaba las moras a mano.

Fuente.

Libros que cualquier economista debería leer

1º Libro: Téoria positiva del Capital

Autor: Eugen Von Böhm-Bawerk (1851-1914)

Puede comprarlo aquí.

2ºLibro: TRATADO DE ECONOMÍA LA ACCIÓN HUMANA (9.ª EDICIÓN)

Autor: Ludwig Von Mises.

Puedes comprarlo aquí.

3º Libro: PRECIOS Y PRODUCCIÓN

Autor: Hayek, F. A.

Puedes comprarlo aquí.

4º Libro: DERECHO, LEGISLACIÓN Y LIBERTAD.

Autor: Hayek, F. A.

Puedes comprarlo aquí.

5º Libro: HISTORIA DEL PENSAMIENTO ECONÓMICO(VOL I y II).

Autor : Murray Newton Rothbard.

Puedes comprarlo aquí.

6º Libro: MISTERY OF BANKING.

Autor: Murray Newton Rothbard.

Puedes adquirirlo gratuítamente en inglés aquí.

7º Libro: MAN, ECONOMY, AND STATE.

Autor: Murray Newton Rothbard.

Puedes comprarlo en inglés aquí.

8º Libro: HACIA UNA NUEVA LIBERTAD.

Autor: Murray Newton Rothbard.

Puedes comprarlo aquí.

9º Libro: COMPETENCIA Y EMPRESARIALIDAD.

Autor: Kirzner, Israel M.

Puedes comprarlo aquí.

10º Libro: CREATIVIDAD, CAPITALISMO Y JUSTICIA DISTRIBUTIVA.

Autor: Kirzner, Israel M.

Puedes comprarlo aquí.

11º Libro: DINERO, CRÉDITO BANCARIO Y CICLOS ECONÓMICOS.

Autor: Jesús Huerta de Soto

Puedes comprarlo aquí.

12º Libro SOCIALISMO, CÁLCULO ECONÓMICO Y FUNCIÓN EMPRESARIAL.

Autor: Jesús Huerta de Soto

Puedes comprarlo aquí.